Peter Siks, beleggerstrainer bij Binck, focust in de rubriek ‘De favoriete grafieken’ op volatiliteit, de dollar versus de yuan en het consumentenvertrouwen.
De VAEX is de Nederlandse variant van de VIX, die de angstbarometer van Wall Street is. Hij geeft de verwachte beweeglijkheid van de Amerikaanse aandelenmarkt weer (zie grafiek 1). Staat deze hoog, dan is de onrust groot en zijn de uitslagen heftig. Staat de index laag, dan gaan de meeste beleggers uit van weinig grote koersuitslagen.
De VAEX is belangrijk, omdat ‘volatility mean reverting’ is, Zo kan een inschatting gemaakt worden over de prijs van volatiliteit. Daarmee is de VAEX een goed handvat voor de optiebelegger bij zijn keuze om te opereren vanuit een premie-longpositie (opties kopen) of een premie-shortpositie (opties schrijven).
Hoge volatiliteit duidt ook op een mogelijke draai in de markt. Het kan een indicatie zijn van een bodem of een top.
Wereldevenwicht: dollar vs yuan
China is na de VS en de eurozone de derde economie ter wereld. De economische groei wordt er minder uitbundig. Toch zorgen ontwikkelingen binnen de Chinese economie soms voor wereldwijde ophef. Denk aan 24 augustus 2015. De Chinese beurs was al een periode gedaald maar de Europese aandacht ging toen uit naar Griekenland.
De devaluatie van de yuan als gevolg van het opnemen van de munt in het valutamandje SDR’s van het IMF, was wellicht net iets te veel. Markten wereldwijd gingen flink naar beneden. Ook nu daalt de Chinese munt gestaag in waarde ten opzichte van de dollar en dit zou tot grote onrust kunnen leiden onder beleggers (zie grafiek 2).
Consumentenvertrouwen
Een economie draait vooral op consumenten. Dat geldt met name voor de VS waar de consumentenuitgaven 70 van het bbp vormen, tegen 45 procent in Nederland.
De koopbereidheid van consumenten is dan ook een zeer belangrijke reflectie voor het vertrouwen dat consumenten in de economie hebben. Brussel doet er dan ook maandelijks onderzoek naar, waarbij consumenten vragen worden gesteld over de economische en de financiële situatie, de werkloosheid en het spaargedrag.
Sinds begin 2015 daalt het consumentenvertrouwen en dat is een ongunstig vooruitzicht voor de aantrekkende Europese economie. Ook omdat er een positieve relatie is tussen vertrouwen en beurskoersen (zie grafiek 3).
Dit artikel is gepubliceerd in het Fondsnieuws-magazine Focus op risico dat op 26 oktober is verschenen.