Je kunt vraagtekens zetten bij de overtuigingen op basis waarvan veel vermogensbeheerders de portefeuilles van hun klanten opbouwen. Dat zeggen oprichters Jaap Prinsen Geerligs en Ezra van Coevorden van Balans Vermogensbeheer in gesprek met Fondsnieuws.
Zij dienden enkele jaren geleden hun ontslag in bij hun werkgever in de vermogensbeheerindustrie om voor zichzelf te beginnen en het ‘helemaal anders’ aan te pakken. Zonder toekomstvoorspellingen en zonder procentuele beheervergoeding.
‘Het vermogen van beleggers wordt vaak belegd op basis van toekomstvoorspellingen van analisten en economen, terwijl het algemeen bekend is dat niemand een glazen bol heeft’, zegt van Coevorden.
‘Zo hadden begin dit jaar vrijwel alle analisten hoge verwachtingen van Europese en Japanse aandelen, terwijl er niemand sprak over de beleggingen die het, naar nu blijkt, dit jaar goed doen, zoals vastgoed en opkomende landen’.
Prinsen Geerligs: ‘Of neem de bekende voorbeelden van de beursdolfijn en de beursgorilla die het jarenlang op televisie met succes opnamen tegen bekende Nederlandse aandelenanalisten.’
Ongekend
Als er met een beleggingsportefeuille van een klant onverwacht grote verliezen worden geleden, hebben actieve vermogensbeheerders bovendien altijd wel een excuus, zegt van Coevorden. ‘Vaak wordt er geschermd met expertise en ervaring, maar als het mis gaat zoals tijdens de financiële crisis, dan hoor je dezelfde experts zeggen dat ze zoiets nog nooit gezien hebben en er daarom niet op konden anticiperen.
Is het dan fair om aan de voordeur kennis en ervaring op te voeren?’
Balans Vermogensbeheer, dat in 2012 van start ging, heeft daarom gekozen voor een andere benadering, een die niet berust op ‘subjectieve kwaliteiten, maar op harde feiten’.
Vaste vergoeding
Tegelijkertijd introduceerden Prinsen Geerligs en van Coevorden in Nederland een vaste beheervergoeding (in euro’s) voor alle klanten. Daarmee zwengelden ze mede de lopende discussie over de beloning voor vermogensbeheerders aan.
‘Bijna de hele sector rekent een vast percentage van het belegd vermogen. Net als de AFM vinden wij dat een vreemd concept, omdat je je kan afvragen of het transparant en eerlijk is,’ zegt van Coevorden.
‘Bij een vast percentage weet je niet hoe de kosten precies zijn opgebouwd. Als je ernaar vraagt, kunnen ze je dat ook niet geven, terwijl men het wel voortdurend heeft over transparantie’, vult Prinsen Geerligs aan.
‘Een vast percentage betekent ook dat je steeds meer betaalt naarmate het vermogen groeit, terwijl de dienstverlening niet toeneemt. De groei is dus kennelijk een gevolg van de aangeboden kwaliteiten, een soort performance fee dus. Maar omgekeerd worden klanten niet gecompenseerd bij verlies.’
Geen duur grachtenpand
Balans Vermogensbeheer rekent 1.500 euro exclusief btw per jaar. Dus hoe groter het vermogen, hoe kleiner het percentage kosten dat iemand kwijt is. ‘Bij ons geen duur grachtenpand, geen dure leaseauto’s, geen dure marketingcampagnes en geen golfdagen, maar gewoon een zo laag mogelijke beheervergoeding. Voor beleggers waarvoor 1.500 euro relatief een groot bedrag is zijn wij niet interessant’, zegt van Coevorden.
Eens per jaar wordt de portefeuille geherbalanceerd en een of twee keer per jaar spreken van Coevorden en Geerligs hun klanten over eventuele veranderingen in de persoonlijke uitgangspunten. ‘Telefonisch contact kan altijd en kost geen extra geld.
Wil een klant dat we wekelijks of maandelijks op de koffie komen, dan zijn daar extra kosten aan verbonden. Kosten die over een langere periode misschien wel 5 jaar minder pensioen opleveren. Het tegenargument dat wij adviesmoe zouden kunnen worden door een vast bedrag te rekenen gaat in ons geval dus niet op’, aldus van Coevorden.
Communicerende vaten
Hoe ziet een portefeuille van Balans Vermogensbeheer er dan uit? ‘Het te beleggen vermogen wordt evenredig gespreid over de verschillende beleggingscategorieën, omdat niemand weet waar in de toekomst het rendement te behalen is of waar het verlies vandaan zal komen.
Door het vermogen zo breed te spreiden, ontstaat er een grotere kans op communicerende vaten die schokken in de markt kunnen opvangen. Dit bevordert de gewenste stabiele vermogensontwikkeling omdat volatiliteit een rem vormt op de groei van vermogen’, aldus Prinsen Geerligs.
Balans Vermogensbeheer maakt daarbij gebruik van ETFs van onder meer Think ETF’s, iShares, Vanguard, ETF Securities en SPDR. Dit onder andere vanwege de brede onderliggende spreiding en de lage kosten van deze instrumenten.
Rendement
Year to date (tot 22 oktober) hebben de portefeuilles, bij een inleg van 500.000 euro, een netto rendement behaald van 5,15 procent (defensief), 6,72 procent (neutraal) en 10,62 procent (offensief).
Deze strategie zou volgens de vermogensbeheerder in de afgelopen vijf jaar een netto-rendement hebben opgeleverd van respectievelijk 6,05 procent, 9,45 procent en 13,85 procent per jaar, ook bij een inleg van 500.000 euro.
Prinsen Geerligs en Van Coevorden spreken van een ‘turbulente’ eerste twee jaar, sinds de oprichting van Balans Vermogensbeheer. ‘Sindsdien wordt de rimpeling die we veroorzaakt hebben langzaam een golfbeweging. Omdat het verdienmodel bij uitstek interessant is voor grotere vermogens, groeit ons beheerd vermogen exponentieel.
Over exacte bedragen doen we geen uitspraken, dat blijft tussen onze klanten en ons.’
Meer achtergronden op Fondnieuws: