‘Het besef van de noodzaak van maatschappelijk verantwoord beleggen is de laatste jaren nog meer toegenomen’, zegt Christine Lindeboom van Stichting Pensioenfonds Huisartsen. ‘Na een aanscherping van ons beleid zetten we nu de volgende stap: positieve selectie van de meest duurzame beleggingen.’
Stichting Pensioenfonds Huisartsen (SPH) is het snelst stijgende pensioenfonds in de VBDO benchmark voor duurzaam beleggen 2020. FN/Institutioneel sprak met bestuurslid Christine Lindeboom over het beleggingsbeleid van SPH, en de duurzame elementen in het bijzonder.
Lindeboom vertelt openhartig over de verandering in mindset van het bestuur ten aanzien van maatschappelijk verantwoord beleggen. ‘Mede naar aanleiding van een deelnemersonderzoek groeide vorig jaar in ons bestuur het gevoel voor de noodzaak van maatschappelijk verantwoord beleggen (MVB). Uiteraard hadden we toen ook al duurzame elementen in onze portefeuille, maar er was nog geen overkoepelend beleid dat we konden toepassen op alle beleggingscategorieën.’
De aanscherping heeft haar inziens ook zeker bijgedragen aan de stijging in de duurzame ranglijst. Dit jaar klom SPH van een plaats 46 naar plaats 22, waarmee het de snelst stijgende in de lijst van vijftig grootste pensioenfondsen was. ‘Ik denk dat het zeker van belang is geweest dat wij kunnen aantonen uitvoerig nagedacht te hebben over ons duurzaamheidsbeleid. Ook de aanscherping van de uitvoering en de aanstelling van Achmea Investment Management heeft bijgedragen.’ SPH heeft in 2017 voor Achmea Investment Management gekozen als fiduciair manager en daar is sinds 2019 de coördinatie van het MVB-beleid bijgekomen.
Een samenwerking die Lindeboom ziet als een ‘coproductie’. ‘Nu we het beleid hebben vastgesteld, zitten we inmiddels in de implementatiefase. Ons bestuursbureau staat in nauw contact Achmea IM. Het is absoluut geen kwestie van uitbesteden en er zelf niet meer bij betrokken zijn.’
Een belangrijke mijlpaal in de implementatiefase is de ‘opschoning van de aandelenportefeuille’, zoals het pensioenfonds dit zelf noemt op de website. ‘Het beleid begint met het hanteren van een duurzame lens waardoor je alle beleggingen en beleggingsbeslissing bekijkt. Dat leidt nu ook tot aanpassingen in de portefeuille. Dit proces zijn we gestart in onze portefeuille voor aandelen uit ontwikkelde markten.’
Sinds eind september van dit jaar belegt het pensioenfonds voor deze portefeuille alleen nog in bedrijven die op ESG-gebied tot de beste 30 procent binnen hun sector behoren. ‘Ons plan is om dit beleid uiteindelijk door te voeren voor de andere beleggingscategorieën’, vertelt Lindeboom.
Naast positieve selectie hanteert het pensioenfonds nog een aantal andere duurzame instrumenten. Zo oefent het invloed uit door te stemmen en engagementdialogen te voeren. Een klein deel van de portefeuille (ultimo 2019 was dit 0,6 procent van het totale vermogen) wordt belegd in zorgvastgoed en aangeduid als impactbeleggingen. Tot slot wordt er niet belegd in tabak, wapens, kolenmijnbouw en teerzandolie. Het uitsluitingenbeleid is bovendien in ontwikkeling, vertelt Lindeboom. ‘We gaan bijvoorbeeld in de nabije toekomst kijken naar het landenbeleid.’
Op de vraag in hoeverre het pensioenfonds zich hier beperkt voelt door het uitgangspunt dat er passief belegd wordt, antwoordt Lindeboom: ‘Dat zien wij anders. Wij merken dat we de discretionaire bevoegdheid van onze uitvoerders op deze manier klein houden, maar dat zij daarbinnen toch goed kunnen opereren. Ook in een toekomstige uitbreiding van ons uitsluitingenbeleid voelen we ons niet beperkt door het passieve beheer.’
Het zou ook moeilijk te rijmen zijn met de opvatting van het pensioenfonds dat MVB wordt beschouwd als een randvoorwaarde in plaats van een doel. Lindeboom legt uit wat hiermee wordt bedoeld: ‘In de praktijk betekent het dat we alles wat wij doen in termen van beleggingsbeleid en beleggingsbeslissingen door een MVB-filter bekijken.’
Bijna 90 procent van de deelnemers heeft aangegeven het belangrijk te vinden dat er maatschappelijk verantwoord wordt belegd, vervolgt ze. “Ook in 1-op-1 gesprekken met collega’s merk ik dat er veel aandacht is voor dit thema. En onze “license to operate” is toch echt onze achterban.’
Dit artikel is geplaatst in de december editie van Fondsnieuws Institutioneel.