De crisis zorgt voor verschuivingen binnen de sector robotica en automatisering. ‘Veruit de belangrijkste tendens is om de productie in de toeleveringsketen dichter bij de markten die men bedient te brengen.’
Dat zegt Tom Riley (foto), fondsbeheerder van het AXA Framlington Robotech-fonds, in een interview met Investment Officer, het Belgisch-Luxemburgse zusterplatform van Fondsnieuws.
‘In de eerste fase van de crisis, toen China in lockdown was, realiseerden veel bedrijven zich dat een disruptie in een deel van de wereld een veel bredere impact heeft dan algemeen gedacht.’
Riley wijst er echter op dat het voor Amerikaanse en Europese bedrijven onmogelijk zal zijn om hun afhankelijkheid van China volledig te ontrafelen. ‘Ze zullen vanaf nu echter wel overwegen om hun investeringen te verplaatsen naar andere productievriendelijke landen zoals Vietnam of Thailand.’
Eigen arbeidsmarkt ondersteunen
Een andere trends is volgens hem die van “nearshoring/reshoring” waarbij lokaal wordt geinvesteerd om de maakindustrie terug te brengen en de eigen arbeidsmarkt te ondersteunen. Dit staat bijvoorbeeld al geruime tijd op de agenda van president Trump en kan mogelijk door de hernieuwde animositeit tussen de VS en China in een stroomversnelling komen.’
Voor de beheerder van het Robotech-fonds is het bovendien een uitgemaakte zaak dat, als bepaalde productie naar de VS of Europa wordt teruggebracht en de deglobalisering zich voortzet, dit gepaard zal gaan met hogere investeringen in robotica en automatisering. ‘Eenvoudigweg omdat arbeidskosten in de VS veel hoger liggen en omdat er voor bepaalde taken, zoals de assemblage van smartphones, niet voldoende bekwame werknemers kunnen gevonden worden’.
Concreet ziet de Brit de grootste groeiversnelling in de verdere automatisering en robotisering van logistieke opslagplaatsen of semi-industrieel vastgoed. In de eerste plaats om de enorme groei van e-commerce te ondersteunen maar ook vooral omdat de consument veeleisender wordt en sneller wil worden bediend. De doorbraak van de onlineverkoop van groenten en fruit kan bijvoorbeeld alleen door een geoptimaliseerd automatiseringsproces.
Robotchirurgie
De huidige crisis zal daarnaast een enorme impact op de gezondheidszorg hebben. ‘Er zal druk op de politiek zijn om de uitgaven voor deze sector op zijn minst op peil te houden. Aangezien de overheidsbudgetten onder druk zullen komen te staan, moeten er keuzes gemaakt worden. De prioriteit zal liggen op technologieën die de kans op genezing verhogen of de toestand van de patiënt verbeteren, de opnametijd in het ziekenhuis verminderen en de kosten verlagen. En één van de grootste winnaars zal robotchirurgie zijn.’
Hij vervolgt: ‘Veel niet-essentiële ingrepen, zoals het plaatsen van een knieprothese bijvoorbeeld, zijn vandaag de dag bovendien uitgesteld waardoor veel aandelen uit dit segment meer dan 40 procent van hun waarde hebben verloren.’ Een onderwaardering volgens Riley want die ingrepen zullen de komende kwartalen toch moeten gebeuren. Hij acht de kans dus groot dat die aandelen terugkomen.
Infrastructuur
De beheerder verwacht daarnaast hogere investeringen in infrastructuur om de economie te stimuleren en veel hiervan zal in digitale en groene infrastructuur zijn. ‘Het is een efficiënte manier om geschoolde arbeidskrachten terug aan de slag te krijgen en ons fonds zal hiervan indirect kunnen profiteren. We hebben flink wat halfgeleiderbedrijven in de portefeuille die in slimme bedrijven en autonome voertuigen worden gebruikt en deze zullen het meest van die investeringen profiteren.’
Riley wijst er tot slot op dat hij in zijn portefeuille een groter gewicht heeft toegekend aan bedrijven die op de toeleveringsketen van elektronica actief zijn en minder afhankelijk zijn van de autosector. ‘Deze laatste is de grote koper van robotica en het is duidelijk dat in deze sector de groei zal vertragen en investeringen in robotica en automatisering een tijdje op een laag pitje zal liggen. Het komt er vandaag als beheerder op aan om zeer selectief te zijn.’
Dit jaar behaalde het fonds van Riley tot nu toe een rendement van 0,32 procent. Het geannualiseerde driejaars rendement bedraagt 9,79 procent.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
- Dieperink: robots zijn de winnaar van deze crisis
- Dieperink: pas deze portefeuille na deze correctie aan