Je moet op lange termijn belegd blijven in de markten. Als je de tien beste beursdagen van de laatste 25 jaar hebt gemist, vermindert je rendement met de helft. Gemengde fondsen zijn daarom een goede buy en hold propositie. Thematische fondsen kunnen dan weer bepaalde klemtonen binnen de cliëntenportefeuille loodsen. Samen zijn ze een prachtige combinatie.
Dat zegt Knut Huys (foto), fondsenspecialist bij Deutsche Bank België, in een exclusief interview met Investment Officer. ‘We zetten al geruime tijd in op gemengde en thematische fondsen. De 60/40 portefeuille waarover zoveel te doen is de jongste tijd, is eerder een Amerikaans concept. In Europa hanteren we eerder 50/50 portefeuilles.’
Huys vermeldt dat je goed moet weten in welke beursperiode je zit: ‘De laatste tien jaar zitten we in een bijna constante stijging ondanks alle zorgen. De periode voordien was volledig anders en kon op z’n best vlak met een enorm hoge volatiliteit genoemd worden. Deze twee verschillende situaties sluiten aan bij ons aanbod gemengde fondsen.
We hebben zowel strategische gemengde fondsen die minder afwijken van hun referentie-index in huis als flexibele gemengde fondsen die het eerder goed kunnen doen in vlakke of zeer volatiele markten. Door de juiste activa-allocatie toe te passen, kunnen die mogelijks een sterke prestatie neerzetten. Je kan wel best spreiden over verschillende beheerders, want ook goede beheerders kunnen tijdelijk minder goede prestaties neerzetten.’
Thematisch
Huys benadrukt dat Deutsche Bank België de evolutie van de thematische en gemengde fondsen van nabij opvolgt. ‘Sinds 2007 bevelen we gemengde fondsen aan, niet enkel huisproducten maar ook externe fondsen beheerd door de in onze ogen beste activa-allocators. Hiervoor hebben we een uitstekende basis via onze open architectuur.
De thematische fondsen hebben zeker een revival gekend, vooral dankzij de opgaande markten. We kunnen hiermee bepaalde klemtonen leggen in de portefeuilles van onze cliënten. We hebben een intern risicosysteem om dit op een goede manier te kanaliseren.’
Langetermijntrend vs. hype
‘We vinden het enorm belangrijk om de hypes van de duurzame langetermijntrends te onderscheiden. We willen ervoor waken dat we niet op de hype van het moment inzetten. Langetermijntrends zijn bij voorbeeld artificiële intelligentie, consumententrends, veiligheid en klimaat. In het verleden hebben we verschillende hypes gezien, zoals 3D Printing, cannabis of de grondstoffenhype in Mongolië.’
‘We moeten waken dat de juiste trends gekozen worden en de schuimkoppen die op sommige subsegmenten ontstaan zijn zo veel als mogelijk trachten te vermijden. We zetten niet enkel in op het digitale luik, maar ook op het groene luik. Toen Joe Biden verkozen werd, hebben we enkele thema’s naar voren geschoven, zoals schone energie en infrastructuur.’
Value vs. growth
Opmerkelijk is dat Huys naar eigen zeggen geen toenemende vraag opmerkt naar value- of cyclische fondsen. ‘De langetermijntrends hebben de afgelopen jaren enorm goed gepresteerd. De rotatie naar eerder cyclische waarden zien we vooral in de institutionele wereld. Bij de retailbelegger is dat iets wat momenteel veel minder leeft.’
Duurzaamheid
Bij Deutsche Bank trekken ze al lang aan de kar op het vlak van duurzaamheid. ‘We willen als distributeur onze rol spelen. De Europese SFDR-regelgeving zal dat nog verder versterken. De vraag naar duurzame fondsen is momenteel nog meer een push vanuit de asset managers en distributeurs, en een pull vanuit de institutionele beleggers. De retailbelegger was hier tot voor kort minder mee bezig. Dat kan volgens mij sterk veranderen door SFDR en Mifid II regelgeving. We verwachten dan ook dat de retailbelegger een sterke vraag naar deze producten zal optekenen, meer dan de afgelopen jaren,’ zegt Huys aan het einde van het gesprek.