Beleggen op de traditionele wijze die de afgelopen decennia op succesvolle wijze kon worden toegepast, is uitgewerkt. Dat stelt voormalig CIO Han Dieperink van Rabobank in een boek dat hij zojuist heeft gepubliceerd. ‘Nu de rente op een historisch dieptepunt staat, is een gebalanceerde portefeuille met aandelen en obligaties uitgewerkt.’
Dieperink (archiefbeeld) stelt in zijn boek Beleggen op het kantelpunt dat passief beleggen in de komende tien jaar zijn piek zal bereiken. Volgens hem wordt actief beleggen weer belangrijker en succesvoller, maar hij ziet ook kansen voor machines die het beleggen voor hun rekening nemen.
‘Het is mijn overtuiging dat de komende tien jaar ook voor beleggers er totaal anders uit zal zien dan de afgelopen veertig jaar. Sinds begin jaren tachtig is een gebalanceerde portefeuille met aandelen en obligaties een prima belegging, maar met extreem lafe rentes wordt dat lastiger’, laat Dieperink in een toelichting op zijn boek weten.
‘Verder verwacht ik ook een piek in het klassieke passieve beleggen. ESG gaat mainstream en is actief, de gemiddelde leeftijd van een bedrijf in de S&P 500 is minder dan 20 jaar, private equity groeit hard en heeft minder nadelen dan voorheen, terwijl juist de beursnotering veel duurder en complexer is geworden.’
Dieperink is niet somber over de ontwikkeling van de rendementen. Hij wijst erop dat de consumptie zal verdubbelen in de komende tien jaar, vooral in Azië. Hij wijst erop dat disruptieve innovaties voor hogere productiviteit zorgen, hogere groei en hogere rendementen, maar dat deze ontwikkeling wel gepaard zal gaan met een sterke disruptie van de samenleving.
In zijn 200 pagina dikke boek gaat hij in op thema’s als het einde van de neutrale portefeuille, passief versus actief, factorbeleggen, disruptieve innovatie, negatieve rente en schuldenberg, de hervorming van het pensioenstelsel en een gezond financieel rendement.
Een aantal van de behandelde thema’s komen ook terug in de bijdragen die Dieperink het afgelopen jaar voor Fondsnieuws heeft geschreven.
Sinds zijn vertrek bij Rabobank werkt Dieperink als onafhankelijk belegger en consultant. Daarvoor heeft hij zijn bedrijf HD Capital & Advisory opgezet.