De opiniebijdragen aan Investment Officer worden traditioneel goed gelezen - en uitstekend gewaardeerd - en in 2023 was dat niet anders. Dit jaar deed vooral naderend onheil het goed: de top 3 bestaat geheel uit slecht nieuws.
Goed gelezen is een understatement als het om de columns op Investment Officer gaat. De twee best gelezen opiniebijdragen (van Justin de Ridder en van Han de Jong) zijn sowieso de beste twee gelezen teksten van de hele website. Met andere woorden: waar zouden we zijn zonder onze columnisten?
Op 1 dus de analyse van Nectar-partner Justin de Ridder. Hij schreef een scherpzinnig betoog over die rare, inefficiënte woningmarkt, waarop het onder meer kan voorkomen dat je beter een huis kunt kopen ‘op de top van de markt’ dan 9 maanden later, als de gemiddelde prijs ruim 6 procent is gedaald. Dat gold in ieder geval voor de tijdspanne tussen juli 2022 en april 2023. De koper van het ‘goedkope’ huis was namelijk al met al duurder uit, door de opgelopen hypotheekrente. Het gemak waarmee de rentestand wordt genegeerd als het om huizenprijzen gaat, is De Ridder een doorn in het oog.
Op 2 staat de best gelezen column van de goednieuwsshow die Han de Jong heet. Met als titel Waarom een diepe recessie waarschijnlijk is ontnam hij de lezer in april van dit jaar elke illusie over een zachte landing. De Jong onthulde in die column - over het feit dat de economie draait om twee prijzen: die van olie en die van geld - dat hij ooit door toenmalig ABN Amro-bestuurder Joop Wijn een ‘optimist tot in de kist’ werd genoemd. Volkomen onterecht, vond de econoom toen al. En nu is hij nog beslister. Hij ziet zichzelf eerder als ‘een pessimist tot in de kist’.
Ook de derde plaats wordt ingenomen door De Jong. De rampspoed betreft in dit geval, in een column van eind juli, het verlies van marktaandeel in de containeroverslag van de Noord-Europese havens van Hamburg, Bremen, Rotterdam, Antwerpen, Zeebrugge en Le Havre. Dit gaat niet goed, Europa! schrijft De Jong. Los van het feitelijke gegeven dat Europa handelsstromen ziet wegebben, gaat het De Jong dan ook om de aandacht die dit type ontwikkeling krijgt. ‘Het zou goed zijn als we wat meer aandacht zouden besteden aan het behoud van onze welvaart.’
Net buiten het podium valt Eduard Bomhoff, oud-hoogleraar economie aan de Erasmus Universiteit, met zijn betoog over de vraag of pensioenfondsen meer of minder dan gemiddeld moeten beleggen in aandelen. Het betreft een discussie die al vele malen gevoerd is, maar Bomhoff brengt er nieuw leven in, het advies aanhalend van toezichthouder DNB (uit 2006) dat pensioenfondsen mínder dan gemiddeld het aandelenrisico moeten aangaan. Een onbegrijpelijk advies, vindt de oud-hoogleraar. De argumenten stapelen zich namelijk op dat een lange beleggingshorizon van aandelen juist een uitermate geschikte beleggingscategorie maken.
De columnisten-eregalerij van 2023 wordt gecompleteerd door Han Dieperink op de vijfde plaats, die overtuigend aantoont dat het plan voor een nieuwe box 3 neerkomt op een impuls voor beleggen in private markten. Dieperink, chief investment strategist van Auréus, doelt dan op het voornemen van toenmalig staatssecretaris Van Rij om de werkelijke inkomsten uit vermogen te belasten, behalve als het gaat om illiquide vermogensbestanddelen zoals vastgoed, grond of een belang van minder dan 5 procent in een familiebedrijf. In die gevallen wordt de waardeontwikkeling pas bij realisatie belast. Volgens Dieperink zal dat precies het duwtje in de rug zijn dat beleggers nodig hebben om in de kunst, private equity, privat credit en andere illiquide categorieën te stappen.
De 5 best gelezen columns van 2023:
- Wie top van woningmarkt heeft gemist, heeft naast het net gevist
- Waarom een diepe recessie waarschijnlijk is
- Dit gaat niet goed, Europa!
- Het onbegrijpelijke advies van DNB
- Nieuwe box 3 impuls voor private markten