De belangrijkste dividendaandelen in de Verenigde Staten, de zogeheten Dividend Aristocrats, zijn dit jaar binnen de S&P 500 de duidelijke outperformers.
De S&P 500 Dividend Aristocrats Index, met namen als ExxonMobil, McDonald’s en Johnson & Johnson, staat year to date 7,5 procent in de plus, tegen een ‘total return’ van 1,1 procent voor de gewone S&P 500.
In de Amerikaanse Aristocrats-index zijn vijftig bedrijven uit de S&P 500 opgenomen die de afgelopen 25 jaar elk jaar hun dividend hebben verhoogd. Binnen de index hebben de opgenomen bedrijven een gelijke weging.
Het gemiddelde dividendrendement van deze aandelen bedraagt 2,5 procent, tegen 2,2 voor de brede S&P 500 en 1,74 procent voor de tienjaars Treasury. Beleggers vergelijken vaak het dividend- en obligatierendement met elkaar om hun beleggingsmix te bepalen.
Ook een Europese equivalent, de S&P Euro High Yield Dividend Aristocrats, laat een outperformance zien, zij het met circa 1 procentpunt (tot en met april) minder groot dan in de VS.
Dividendaandelen zijn dus, mede dankzij de lage rente, in trek. Toch is behoedzaamheid geboden. De kans op een recessie groeit, waarschuwde Ivo Weinöhrl, beheerder van DWS Top Dividende, het grootste dividendaandelenfonds in Europa, onlangs in een gesprek met Fondsnieuws.
De huidige economische cyclus duurt namelijk al meer dan zeven jaar en dat is uitzonderlijk. Als de recessie komt, nemen groei en bedrijfswinsten af en zal de pay-out tot 30 procent kunnen dalen.
NN Investment Partners stelt dat de neerwaartse risico’s voor de mondiale economie in de afgelopen maanden zijn afgenomen en gaat ervan uit dat in de VS de winstgroei in de tweede jaarhelft weer zal aantrekken.
Om die reden verhoogt het Haagse fondshuis de exposure naar cyclische aandelen in de VS.