In drie jaar tijd zijn de aandelenportefeuilles van Nederlandse pensioenfondsen en verzekeraars ‘flink groener’ geworden, volgens De Nederlansche Bank. Bedrijven uit hun portefeuille zijn tussen 2017 en 2020 minder CO2 gaan uitstoten, blijkt uit een analyse van de bank.
Dat schreef DNB dinsdag in een persbericht. De analyse is een aanvulling op zogenaamde nieuwe ‘experimentele indicatoren over klimaatverandering en de financiële sector’ die de ECB heeft gepubliceerd.
De absolute CO2-voetafdruk (gefinancierde emissies) van de aandelenportefeuilles van Nederlandse pensioenfondsen (550 miljard euro in totaal) daalde in de genoemde periode met 36 procent, voor verzekeraars (15 miljard euro) was dat 40 procent. Daarbij zijn geen correcties gemaakt voor prijseffecten.
De daling is deels het gevolg van aanpassingen in de beleggingsportefeuilles, bijvoorbeeld door een grotere allocatie naar schonere bedrijven, maar voornamelijk doordat de bedrijven in portefeuille minder CO2 zijn gaan uitstoten.
ECB: banken financieren koolstofintensieve activiteiten
Intussen concludeerde de Europese Centrale Bank dat banken - en niet beleggingsfondsen - verantwoordelijk zijn voor de financiering van de meest koolstofintensieve activiteiten. ‘De bedrijven die zij financieren, produceren relatief meer emissies in hun bedrijfsvoering om een bepaald inkomstenniveau te bereiken’, aldus de ECB.
De meeste emissies die via aandelen of obligaties worden gefinancierd in de eurozone, zijn volgens de ECB dan wel in handen van beleggingsfondsen. Maar, de gegevens wijzen erop dat de meest koolstofintensieve activiteiten via de banksector worden gefinancierd.
Flinterdun werk in uitvoering
De nieuwe indicatoren van de ECB moeten helpen om klimaatgerelateerde risico’s in de financiële sector te analyseren en de groene transitie te volgen. Samen met de nationale centrale banken verwacht de bank deze indicatoren verder te verbeteren zodat zij voldoen aan de kwaliteitsnormen van de officiële ECB-statistieken. De eerste gegevens zullen nog ‘fragmentarisch en een werk in uitvoering’ zijn, aldus ECB-bestuurslid Frank Eldersson.
‘We moeten beter begrijpen hoe klimaatverandering de financiële sector zal beïnvloeden, en omgekeerd. Hiervoor is de ontwikkeling van hoogwaardige gegevens essentieel’, aldus ECB-bestuurslid Isabel Schnabel. ‘De indicatoren zijn een eerste stap om de klimaatdatakloof te helpen verkleinen, wat cruciaal is om verdere vooruitgang te boeken in de richting van een klimaatneutrale economie.’
Het ontbreken van nauwkeurige duurzaamheidsgegevens is al lange tijd een doorn in het oog van Europese vermogensbeheerders, die - krachtens de EU-verordening inzake duurzame financiering (SFDR) - verplicht zijn te rapporteren over de duurzaamheidseffecten van de beleggingsproducten die zij aan beleggers verkopen.
Komende jaren betere gegevens verwacht
De komende jaren zal het navigeren door de duurzaamheidsvereisten een uitdaging blijven waarbij vermogensbeheerders en beleggingsfondsen het risico lopen impactbeleggingen verkeerd in te schatten. Bedrijven hoeven hun duurzaamheidsgegevens pas te rapporteren wanneer de nieuwe richtlijn inzake Corporate Sustainability Reporting (CSRD) tussen 2025 en 2029 in werking treedt. Totdat de CSRD van kracht is, moeten vermogensbeheerders andere manieren vinden om hun groene en duurzame beleggingen te beoordelen.
De ECB zei dat een gebrek aan internationaal aanvaarde en geharmoniseerde normen voor de definitie van een groene of duurzame obligatie de gegevens in het algemeen minder betrouwbaar maakt. Met haar eigen indicatoren hoopt zij de transparantie te vergroten en het gemakkelijker te maken de voortgang van de overgang naar een netto-nul-economie te volgen.
Op Investment Officer Luxembourg is de volledige versie van dit artikel te lezen.