Lage rentes en ruime liquiditeitsverhoudingen zorgen voor ‘uitbundige’ ontwikkelingen van de financiële markten. Een prikkel om schulden af te bouwen ontbreekt, schrijft De Nederlandsche Bank in een persbericht. Als het sentiment omslaat, kan dit de financiële stabiliteit in gevaar brengen, vreest de centrale bank.
Dat is de boodschap van het vandaag gepubliceerde Overzicht Financiële Stabiliteit (OFS), dat De Nederlandsche Bank twee keer per jaar publiceert. ‘De risico’s voor de financiële stabiliteit nemen toe, door de lage rentes en de ruime liquiditeitsverhoudingen’, aldus de centrale bank.
In het OFS benadrukt DNB dat de mondiale schuld sinds 2005 fors is toegenomen, en dat voornamelijk de markt voor risicovolle bedrijfsschuld recent sterk in omvang is gegroeid. Ook de overheidsschulden blijven erg hoog in sommige Europese landen, aldus DNB.
‘Onverminderd grote zorgen’ over marktomslag
Intussen duurt de zoektocht naar rendement voort, waardoor zeepbellen kunnen ontstaan, klinkt het. Nu de aandelenbeurzen zich grotendeels hersteld hebben van de koersdalingen van eind vorig jaar, zijn de zorgen van DNB over overwaarderingen en een marktomslag ‘onverminderd groot’.
Een directe aanleiding voor een marktomslag kan volgens de centrale bank bijvoorbeeld een overwachte aanpassing van het monetaire beleid zijn, of een ‘zware crisis in een groot land’. Als voorbeelden noemt DNB de handelsoorlog tussen de VS en China, de fragiele economische en budgettaire situatie in Italië, maar ook een ‘niet uit te sluiten wanordelijke Brexit’.
Specifiek voor Nederland is het grootste stabiliteitsrisico de woningmarkt. ‘Een eventuele nieuwe huizenprijsdaling kan significante gevolgen hebben voor de Nederlandse economie en ook voor het Nederlandse bankwezen.’