Temidden van al het corona-tumult, lijkt het erop dat sociale partners het eindelijk eens zijn geworden over de uitwerking van het nieuwe pensioenstelsel. De pensioenuitkeringen worden niet langer gekoppeld aan salaris, maar aan de inleg en het beleggingsresultaat.
Dit schrijft De Volkskrant woensdagochtend. Hoewel het ministerie van Sociale Zaken, werkgeversvereniging VNO-NCW en vakbond FNV nog niet inhoudelijk willen reageren op de stand van de onderhandelingen, laat RTL Z weten dat bronnen rond de onderhandelingen bevestigen dat er een doorbraak is bereikt.
Vorig jaar is het voorlopige pensioenakkoord gepresenteerd. De afspraak luidde dat het pensioen minder zeker zou worden. De concrete uitwerking liet echter op zich wachten.
Ondertussen deed de coronacrisis zijn intrede met een fors negatief effect op de beleggingsresultaten en daarmee dekkingsgraden van Nederlandse pensioenfondsen. Het eerste kwartaal was ronduit rampzalig voor pensioenfondsen. Bij het grootste pensioenfonds van Nederland, ABP, bereikte de actuele dekkingsgraad in de eerste drie maanden van het jaar met 82 procent een nieuw dieptepunt sinds de kredietcrisis.
Gevolgen overeenstemming
Met de overgang naar een premie-contract worden de betaalde premie plus de beleggingsopbrengsten bepalend voor de pensioenhoogte. Oftewel: we gaan van een “pensioenaanspraak” naar een “verwacht pensioen”. Dat is voor Nederlandse begrippen een grote stap.
De premies zullen nog altijd collectief belegd worden, maar pensioenfondsen kunnen er voor kiezen per leeftijdscohort te beleggen. Volgend uit het bekende lifecycle-principe wordt voor 20- tot 30-jarigen dan bijvoorbeeld riskanter belegd, dan voor 50- tot 60-jarigen die dichter bij hun pensioen zijn.
De verwachting is dat invoering van het nieuwe pensioencontract mogelijk zeven jaar zal duren. Voordat het zover is, wachten nog wat grote hobbels. Het plan is bijvoorbeeld om de ‘doorsneepremie’ af te schaffen.
Beleggingsportefeuille
Aan de beleggingsportefeuille hoeft het niet te liggen, want de overgang van defined benefit- naar defined contribution-regelingen is beleggingstechnisch minder moeilijk dan het lijkt. Dit zei Jacqueline Lommen van State Street Global Advisors eerder in een interview met Fondsnieuws.
De pensioenstrateeg die verantwoordelijk is voor de Europese markt voor institutionele beleggings- en pensioenoplossingen, noemde het een van de belangrijkste misvattingen dat een overgang naar een defined contribution regeling beleggingstechnisch moeilijk is.
De return- en matchingportefeuille kun je volgens Lommen even goed inzetten in een DC-context, omdat die ook is gebaseerd op return & matching-denken. ‘Je zult de verdeling tussen beide portefeuilles alleen opnieuw moeten ijken omwille van je deelnemersbestand. Het kan bijvoorbeeld zijn dat je nu 70/30 in de return- en matchingportefeuille belegt. Als je meer oudere deelnemers hebt dan zou het kunnen dat je dit moet aanpassen naar een verhouding van 60-40. Dat zijn geen revolutionaire wijzigingen. Je beleggingsovertuigingen kunnen in principe hetzelfde blijven en het strategisch beleggingsbeleid grotendeels ook’, bepleitte Lommen.
Volgens Lommen zijn er bovendien veel partijen die inmiddels ruime ervaring hebben met premieregelingen. Ze wees als voorbeeld op de groei die Premie Pensioen Instellingen hebben bewerkstelligd in de afgelopen jaren.