Drie rentebesluiten staan deze week op de rol. Zowel de Amerikaanse Federal Reserve als de Europese Centrale Bank als de Bank of Japan vergaderen over hun monetaire beleid.
De Amerikaanse Federal reserve komt woensdagavond aan bod. Van het Amerikaanse stelsel van centrale banken wordt verwacht dat het deze week een volgende renteverhoging van 25 basispunten aankondigt. ‘Belangrijke indicatoren als stijgende inflatie, lage werkloosheid en oplopende lonen duwen de Fed richting een volgende rentestap’, verwoordt Allianz Global Investors in een marktrapport.
‘De stap is volledig ingeprijsd en kan beschouwd worden als iets wat zo zeker is in het leven als dood en belasting’, merkt valuta-analist Bart Hordijk van Monex op met gevoel voor ironie in een marktrapport.
Toch betekent dat volgens Hordijk niet dat het een saaie avond wordt, woensdag. Marktvorsers hebben nog altijd de meest recente “dot plot” - met daarin de door Fed-bestuurders verwachte renteverhogingen - en geactualiseerde macroeconomische vooruitzichten om op te kauwen.
Blijven volgens Monex over: de vraag hoe de beleidsleden de kortetermijneffecten van Trump’s protectionistische maatregelen evalueren, hoe ze denken dat de arbeidsmarkt ervoor ligt en welk loongroeipad daarbij past, wat gevolgen van het huidige Fed-beleid zijn voor opkomende markten en hoe het Amerikaanse stelsel van centrale banken aankijkt tegen de inflatiedoelstelling van net beneden de 2 procent.
ECB
Van de Europese Centrale Bank wordt intussen een aankondiging van een strikter beleid verwacht, merken Ivan Moen, Ton Schoemaker en Jaap Westerling van Optimix op in een ander marktrapport.
Niemand minder dan ECB-hoofdeconoom Peter Praet zei vorige week immers dat het einde van het opkoopprogramma weleens eerder in zicht zou kunnen komen.
‘Sindsdien is de enige vraag hoeveel details de ECB zal prijsgeven’, aldus ING in een rapport. De bank denkt niet dat de ECB zomaar haar verworven flexibiliteit om aan de verruimingsknoppen te kunnen draaien op zal geven, tegen een achtergrond met toegenomen neerwaartse risico’s voor de economische vooruitzichten en een omgeving politieke risico’s gemakkelijk kunnen oplaaien.
‘Het zal een close call worden tussen een poging om meer tijd te kopen door hawkish woorden te gebruiken en expliciete details te geven. Gezien de uitspraken van Praet verwachten we dat de ECB een nieuwe herijking van QE zal aankondigen. Oftewel: een verlenging van QE, maar in een lager tempo van 10 miljard per maand, tot tenminste december 2018.’
Mocht de ECB zich komende donderdag nog níet in de kaarten laten kijken, kan dat voor analisten - en de markten - weleens verrassingen opleveren, merkt Hordijk van Monex op.