NN Group en de durfinvesteerder Athora nemen verzekeraar Vivat over van het Chinese Anbang. NN krijgt de schadetak en Athora de leven- en de vermogensbeheeractiviteiten zoals Zwitserleven en Actiam.
De bekendmaking van de deal betekent dat geïnteresseerde partijen als ASR en Aegon samen met het Amerikaanse Blackstone zijn afgevallen.
Opkoper van levensverzekeringen
De markt vindt het niet verrassend dat NN de schadetak overneemt, maar wel dat de rest van het bedrijf naar het onbekende, op de Bermuda-eilanden gevestigde Athora gaat. Vooralsnog zullen alle merken van Vivat, waaronder Zwitserleven en Reaal, op de Nederlandse markt blijven bestaan. Het hoofdkantoor van Vivat blijft in Amstelveen (foto).
Inhoudelijk gaat het om bedrijfspensioenen van Zwitserleven, de Zwitserleven PPI, vermogensbeheerder Actiam en de individuele pensioenproducten van Reaal.
Athora koopt Vivat in zijn geheel van het Chinese Anbang en vervolgens worden de niet-leven activiteiten voor 416 miljoen euro verkocht aan NN. Hoeveel Athora betaalt aan Anbang voor heel Vivat, is onbekend.
Met de overname door Athora komt er een nieuwe speler op de Nederlandse verzekeringsmarkt. Het is een gespecialiseerde opkoper op verzekeringsgebied. Eerder deed zij al aankopen in Duitsland, België en Ierland. Het bedrijf gaf aan te willen investeren in de Nederlandse leven-activiteiten.
Impliciete boodschap: levensverzekeraars te koop
Volgens ABN Amro is de impliciete boodschap van de overname dat levensverzekeraars kennelijk mogen worden overgenomen door private equity huizen, wat de waarde van de levensverzekeringsmarkt verhoogt, aldus analist Cor Kluis. Hij wijst erop dat private equity de verzekeringspremies doorgaans risicovoller belegt, wat de verzekeraar meer winst oplevert.
Het Financieele Dagblad schrijft dat Athora voornemens is het beleggingsbeleid van Vivat aan te pakken. Anthora, waar achter de Amerikaanse durfinvesteerder Apollo schuilgaat, alsook pensioenfondsen en staatsfondsen, zou risicovoller willen beleggen: uit laagrenderende staatsobligaties in meer risicovolle beleggingen. Daarin zou zowel Apollo als Actiam een rol gaan spelen.
Uit het jaarverslag van Vivat over 2018 blijkt dat het concern 55,7 miljard euro aan assets had, waarvan 38,7 miljard aan beleggingen. Hiervan bedroegen de beleggingen ten gunste van polishouders 12 miljard.
NN realiseert meer schaalgrootte
Voor NN is het de tweede grote overname in een paar jaar tijd. In 2017 slokte het concurrent Delta Lloyd al op, inclusief de vermogensbeheeractiviteiten die ondergebracht waren in Delta Lloyd Asset Management. Dit onderdeel is opgegaan in NN Investment Partners. Het beheerde vermogen van Delta Lloyd AM was ongeveer 50 miljard euro groot.
NN hoopt door de overname te kunnen profiteren van meer schaalvoordelen, waarmee de winstgevendheid vergroot kan worden.
NN stelt dat met de overname zijn positie op de Nederlandse markt wordt versterkt. Het is de bedoeling dat de transactie in het eerste kwartaal van 2020 wordt afgerond. De Nederlandsche Bank moet nog een ‘verklaring van geen bezwaar’ afgeven.
Anbang was een valse belofte
In 2015 kocht Anbang voor 1 euro de verzekeraar van de Nederlandse staat, die in 2013 genoodzaakt was om het bedrijf te nationaliseren tijdens de nasleep van de kredietcrisis. Recent werd Vivat door Anbang in de etalage gezet omdat het Chinese conglomeraat door veel aankopen een enorme schuldenlast had opgebouwd. De Chinese staat stelde het bedrijf daarop onder curatele.
De voormalige topman van Anbang, Wu Xiaohui, werd vorig jaar veroordeeld tot een jarenlange celstraf wegens fraude en corruptie. Ook de Belgische dochter, Bank Nagelmackers, staat in de verkoop. ABN Amro zou één van de geïnteresseerden zijn.