Goud verdient een plek in multi asset portefeuilles in 2019, stelt DWS in haar outlook voor volgend jaar. Zeker in euro’s is het een aantrekkelijke belegging volgens het fondshuis.
‘Ook al zul je het moeten dragen in plaats van dat je het op kunt eten, goud is een goede belegging in de categorie alternatives’, aldus CIO Stefan Kreuzkamp in zijn concluderende uiteenzetting tijdens een bijeenkomst voor journalisten vanuit Frankfurt donderdag.
Hij noemde goud daarmee als een van de hoofdpunten van de outlook van DWS voor volgende jaar, waarbij het fondshuis net als de meeste beleggers uitgaat van economische groeivertraging maar geen recessie, plus minder liquiditeit en meer volatiliteit.
Shortposities
Wat opvallend is, dat is dat het fondshuis daarmee ingaat tegen de heersende visie van veel beleggers. De hoeveelheid shortposities in goud is extreem hoog, zo schreef goud-analist Georgette Boele van ABN Amro woensdag nog in een rapport.
De reden voor het enthousiasme van DWS over de goudprijs is dat het een goede spreiding van risico biedt, wat zeker welkom is in een periode waarin markten gebukt gaat onder stress
Multi asset-strateeg Klaus Kaldemorgenvan DWS wees er donderdag bovendien op dat goud sinds oktober een rendement heeft behaald van 4 procent in dollars en meer dan 6 procent in euro’s, terwijl de S&P 500 in diezelfde periode bijna 8 procent heeft ingeleverd. ‘Het is niet veel, maar het laat wel zien dat goud een stabiliserend effect heeft als er sprake is van veel volatiliteit’, aldus de strateeg.
Het rendementsverschil tussen het edelmetaal afgerekend in euro’s en dollars maakt dat Kaldemorgen specifiek adviseert om met euro’s in goud te beleggen. Daarbij is de volatiliteit in euro’s minder. ‘Ik vind goud extra aantrekkelijk voor euro-beleggers.’
Koersdoel
DWS noemde in haar outlookbijeenkomst geen specifiek koersdoel. Goud-analist Boele van ABN Amro deed dat woensdag wel. De analist, die net als DWS optimistisch is over het edelmetaal in 2019, verwacht een prijs van 1400 dollar per troy ounce (31,1 gram) eind volgend jaar. Dit is omdat ABN Amro neerwaartse druk op de dollar verwacht, lagere yields op Amerikaans papier, herstel van de Chinese yuan en meer vraag naar sieraden.
Sinds begin van dit jaar is de goudprijs 5 procent gedaald, volgens de ABN-analist vooral door een verdere escalatie van de handelsoorlog, het herstel van de dollar, de hogere rentes op Amerikaanse staatsobligaties en de renteverhogingen van de Amerikaanse Federal Reserve.
Donderdagmiddag stond de goudprijs op bijna 1237 dollar per troy ounce. Boele verwacht een prijsstijging van meer dan 13 procent.