‘Binnen de vastrentende waarden is er geen andere categorie waarmee je met gelijk risico hetzelfde rendement kunt behalen’, verklaart Daan Potjer van Dynamic Credit zijn enthousiasme voor het beleggen in hypotheken.
De vermogensbeheerder construeert sinds kort, in samenwerking met hypotheekdienstverlener Quion, maatwerkportefeuilles van hypotheken voor beleggers.
Daarmee is het mogelijk als belegger een exposure naar een hypotheekportefeuille op te bouwen die exact is toegesneden op het gewenste rente- en durationbeleid, en de eigen acceptatiecriteria.
Potjer (foto) legt de voordelen uit: ‘Verzekeraars willen vanwege de kapitaalvereisten van Solvency-II het liefst alleen maar NHG-hypotheken met een rentevast periode die zo lang mogelijk is. Maar een pensioenfonds is daar niet aan gebonden en ziet misschien de aantrekkelijke spread op niet-NHG die rond de 75 à 80 basispunt hoger ligt.’
De hypotheekfondsen van Syntrus Achmea en Aegon geven beleggers exposure aan een pool met hypotheken op basis van een en hetzelfde krediet- en rentebeleid.
Maatwerk
Om maatwerk mogelijk te maken krijgt ieder mandaat bij Dynamic Credit een aparte BV die de hypotheken verstrekt. ‘Door een specifiek rentebeleid kun je een bepaalde hypotheekportefeuille afbouwen of juist productie maken op die rentes die je aantrekkelijk aanbiedt’, legt Potjer uit. Een exit is ook mogelijk door securitisatie of verkoop van een deel of de gehele portefeuille.
Er is op dit moment vooral veel belangstelling bij de grote pensioenfondsen. Kleinere partijen zullen waarschijnlijk eerder voor een hypothekenfonds kiezen. Het eerste mandaat is binnen, vertelt Potjer. Dela Verzekeringen heeft afgelopen april een flink bedrag gecommitteerd. ‘Het tweede mandaat wordt binnenkort verwacht.’
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Dit artikel is gepubliceerd in het Fondsnieuws-magazine dat woensdag is verschenen.