Edmond de Rothschild Asset Management (EDRAM) wil een positie op de Nederlandse markt verwerven onder instutionele en particuliere klanten.
Dat zegt Philippe Couvrecelle, chairman van de Franse asset manager, in een gesprek met Fondsnieuws.
Nadruk op alpha
EDRAM maakt deel uit van de LCF Rothschild Group en concentreert zich op asset management en aandelenmanagement. Het heeft ruim 9 miljard euro onder beheer en is een op alpha gerichte asset manager.
‘Wij werken aan onze internationale expansie en streven naar mandaten in Azië, Chili en de Benelux. Met name de Nederlandse pensioenmarkt is zeer competitief. Maar wij denken dat wij met onze op alpha gerichte fondsen waarde kunnen toevoegen.’
EDRAM, dat de Benelux nu vanuit Brussel bewerkt onder leiding van Ludwig Caluwe, overweegt een sales manager aan te stellen voor de Nederlandse markt. De fondsen van EDRAM zijn wel beschikbaar op de Nederlandse markt.
Klanten vooral institutioneel
Couvrecelle stelt dat de kracht van EDRAM ligt in aandelen, convertibles en asset allocatie. Zo is bijna 80 procent van het vermogen dat EDRAM beheert, ondergebracht in aandelen. Daarnaast worden convertible bonds beheerd.
De clièntele bestaat uit institutionele beleggers (52 procent) en partnerships (42 procent).
EDRAM heeft autonoom werkende teams, waarbij de nadruk ligt op stock picking.
Stock picking
‘Ja, wij denken dat stock picking belangrijk is. Beleggers twijfelen namelijk aan de fair value van bepaalde aandelen. De risico’s nemen toe. Wij kijken altijd sterk naar de risico-rendementverhouding en beleggen alleen in bedrijven als we een ‘high conviction’ hebben’, zegt Couvrecelle.
‘Volgens ons is dat een goede aanpak, vooral nu de markt gaat divergeren en de schapen van de bokken worden gescheiden. Juist dan komt het aan op alpha.’
Door de boutique-achtige opzet van het fondsenhuis kan er volgens Couvrecelle snel worden ingespeeld op gewijzigde marktomstandigheden. ‘Fondsmanagers maken bij ons de beleggingsbeslissingen zelfstandig en dat zorgt voor de benodigde snelheid.’
Bij het beleggingsproces wordt gewerkt vanuit een fundamentele analyse: er wordt gekeken naar het businessmodel, de karakteristieken van het bedrijf en de financiële data. Vervolgens worden bedrijfsbezoeken gebracht en wordt een risico-rendement analyse gemaakt. Daarbij wordt gewerkt met een price floor en een target price, zegt Couvrecelle.
Vlaggenschepen
De vlaggenschepen van EDRAM zijn het Tricolore Rendement Fund en het Europe Rendement Fund, die sinds de lancering in 1998 en 1999 een rendement hebben geboekt van 177 procent en 37 procent. Beide fondsen richten zich op ondergewaardeerde aandelen en high dividend yields.
Ook voert EDRAM het Saint-Honoré Chine Fund dat een outperformance heeft in de laatste drie jaar van bijna 8 procent.
‘Vermogensbeheer is onze enige business. We hebben geen groot eigen netwerk achter ons staan. Dat betekent dat we altijd in competitie zijn. Dat is onze way of life. Maar dat geeft ons een voordeel tegenover assetmanagers die — zoals nu de trend is — worden afgestoten door hun bank.’