De Europese Centrale Bank (ECB) heeft de economische ramingen verhoogd. En nog voor de opkoop van staatsobligaties aanstaande maandag daadwerkelijk begint, stelt de centrale bank ook de inflatieverwachtingen voor komende jaren naar boven bij.
Dit werd na de bestuursvergadering en het rentebesluit van de ECB donderdag bekendgemaakt bij de persconferentie van bankpresident Mario Draghi.
Daarna werden details over het opkoopprogramma via de website van de ECB gepubliceerd. Dit programma is al in januari aangekondigd, maar de exacte details en startdatum moesten nog volgen.
Details
Draghi nam de meest prangende vragen evenwel al weg in zijn toelichting. Zo vormen negatieve rendementen geen belemmering voor de obligatie-aankopen, die 60 miljard euro per maand moeten gaan belopen.
Er zullen ook staatsobligaties met een negatieve rente worden opgekocht, tot de ondergrens van 0,2 procent; het rentetarief bij de eigen depositofaciliteit.
Dit betekent dat de ECB niet hoeft uit te wijken naar het lange segment van de markt. Duitse bunds met een looptijd tot 5 jaar hebben bijvoorbeeld al een negatief rendement.
Ramingen
De daling van de olieprijs, de zwakkere euro en de nieuwe monetaire impuls die in januari is aangekondigd hebben volgens Draghi tot betere groeivooruitzichten geleid. De ECB heeft hierop zijn ramingen opgetrokken.
De centrale bank ziet de economie van de eurozone in 2015 met 1,5 procent groeien, tegen 1 procent in de decemberraming. Voor 2016 staat de prognose nu op 1,9 procent, tegen 1,5 procent eerder, en voor 2017 op 2,1 procent.
‘De risico’s zijn neerwaarts, maar afgenomen door de lagere olieprijs en door de genomen monetaire beleidsmaatregelen aldus de ECB-president.
De inflatieverwachting voor 2015 is echter lager uitgekomen door de lage olieprijs. De ECB verwacht nu een inflatie van 0 procent dit jaar, waar eerder 0,7 werd gezien.
Voor 2016 wordt nu een inflatie van 1,5 procent verwacht, tegen eerder 1,3 procent, en 1,8 procent in 2017.
Markten
De optimistische toon van Draghi verraste de markten. De man die eerder hemel en aarde bewoog om deflatie te lijf te gaan met een programma van kwantitatieve verruiming had het ineens over inflatiecijfers nabij de doelstelling van ‘nabij maar onder 2 procent’.
De koersen van Duitse bunds zakten uit vrees dat de ECB wellicht het opkoopprogramma zou beëindigen, nog voor het streefgetal van 1140 miljard euro bereikt zou worden.
De euro daalde in waarde. De obligatie-aankomen financiert de ECB met nieuwe euro’s, waarvan er dus meer in omloop zullen komen. De euro noteerde ‘s middags nabij de 1,10 dollar.