‘Wij zitten niet in het kamp dat gelooft dat de economische groei in China dramatisch zal afnemen. Wij denken dat een groei van 6 tot 6,5 procent houdbaar is.’
Dat zei Maya Bhandari, portfolio manager en lid van het wereldwijde asset allocatieteam van Columbia Threadneedle Investments, tijdens een outlookpresentatie in Amsterdam.
De vrees dat de Chinese economie, de tweede ter wereld, in rap tempo aan het afkoelen is, houdt de gemoederen op de financiële markten al enige tijd bezig. Afgelopen jaar kwam de groei uit op 6,9 procent, de zwakste in 25 jaar. Een toenemend aantal beleggers trekt de officiële cijfers in twijfel en denkt dat de werkelijke groei een stuk lager is.
China zal dit jaar naar verwachting mikken op een groei van tussen de 6,5 en 7 procent, zo meldt de Amerikaanse zender CNBC op basis van bronnen.
Voor de komende vijf jaar is een groei van minimaal 6,5 procent nodig om aan de doelstelling te voldoen om het bruto nationaal product en het inkomen per hoofd van de bevolking tussen 2010 en 2020 te verdubbelen.
Consumptie
De verwachting van Bhandari dat de groei in China vanaf het huidige niveau niet veel verder zal verzwakken, hangt onder meer samen met de transitie naar een meer op consumptie en op de dienstensector steunende economie.
‘Consumptie is met een bijdrage van bijna 5 procent aan de economische groei nu de belangrijkste steunpilaar onder de totale groei. Dat percentage is naar onze mening tevens de ondergrens voor de Chinese groei’, aldus de beleggingsspecialist van het Amerikaans-Britse fondshuis.
Ze voegt daar aan toe dat landen als Japan en Zuid-Korea de Aziatische grootmacht zijn voorgegaan in het omvormen van een sterk door investeringen gedreven economie met een groei van boven de 10 procent naar een economie met een meer bestendig percentage.
De fors gedaalde grondstoffenprijzen geven China, als ‘s werelds grootste importeur, ook de nodige lucht. Nog een reden dus om niet al te pessimistisch te zijn over de groeivooruitzichten van het land, aldus Bhandari.
Renminbi
De waardering van de Chinese munt, de renminbi, daarentegen baart haar wel zorgen. Door de koppeling aan de, sterk gestegen, dollar is deze nog altijd fors overgewaardeerd, ondanks de recente devaluatie. Het is mede de reden waarom ze in haar asset allocatie onderwogen blijft in opkomende marktaandelen.
Naast de ontwikkelingen in het China, wijst ze op nog drie belangrijke kwesties die op dit moment spelen. Dat is het monetaire beleid in de VS, een mogelijke recessie van de Amerikaanse industrie en de sterke daling van de olieprijs. Al deze ontwikkelingen maken volgens Bhandari een actieve asset allocatie des te belangrijker.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: