Als ‘een verdere verschraling’ betitelt Bas Nienhaus, managing partner van Wealth Management Partners, de overname van de onafhankelijke vermogensbeheerder Optimix door Handelsbanken.
Toch begrijpt Nienhaus deze stap wel, zo zegt hij in een gesprek met Fondsnieuws. ‘Optimix is behalve een vermogensbeheerder, ook een fondsenaanbieder. Op die fondsen is het gros van hun beleggingsstrategie gebaseerd. Met fondsen heb je echter vooral ook met retail banking te maken. Dat is een complexere bedrijfsvorm. Je hebt dan schaalgrootte nodig en een distributiemodel en vanuit dat perspectief is aansluiting bij een brede algemene bank niet zo vreemd.’
Wealth Management Partners (WMP) dat tot de grootste onafhankelijke vermogensbeheerders van Nederland behoort, ziet voor zichzelf een andere positionering en strategie. ‘Wij focussen enkel en alleen op vermogensbeheer. We hebben geen eigen producten. In dat geval is de regeldruk minder. Automatisering is belangrijk, maar minder knellend dan bij partijen die eigen fondsen aanbieden.’
Nienhaus denkt dat de consolidatiedruk vooral in het lagere segment van de markt speelt, ‘bij partijen die enkele (tientallen) miljoenen van klanten beheren. Daar spelen de kosten van regeldruk en up to date-informatiesystemen sterker.’
‘Onafhankelijkheid bevalt goed’
Voor WMP, dat volledig eigendom is van de partners, speelt de druk tot aansluiting bij een andere partij op dit moment niet, zoals eerder wel het geval was voor Oyens & van Eeghen en nu dan Optimix. ‘Wij hebben voldoende schaal. Als er kansen zijn om een vermogensbeheerder over te nemen, zullen we daar serieus naar kijken. Maar al bij al voelen we ons op dit moment bij onze onafhankelijkheid zeer senang.’
Enkele jaren geleden kwam het nieuws naar buiten dat WMP in fusiegesprekken was met Oyens & Van Eeghen, maar die besprekingen werden vruchteloos afgebroken. Op dit moment vinden er volgens Nienhaus geen gesprekken met een andere grote partij plaats.
‘Realingment of interests
Nienhaus zegt dat hij en zijn partners geloven in het nut van onafhankelijkheid en continuïteit voor klanten. ‘Je bent gefocust op één en hetzelfde doel. Er is bovendien een “alignment of interests” met de klant, alleen al doordat je er met je eigen geld inzit. Wij zijn gefocust op vermogensbeheer, op de top van de markt, we doen bewust geen nevenactiviteiten, zoals sommige family offices wel doen.’
In allianties in de regio met zogenoemde ‘verbonden agenten’ - mensen die zich met een sterk klantennetwerk willen aansluiten bij grotere vermogensbeheerders - ziet Nienhaus niks. ‘Waar ligt dan de loyaliteit van zo’n “agent”? Uit het oogpunt van risicobeheersing vind ik het ook niet verstandig. Verbonden-zijn betekent voor ons vooral gedeelde belangen en doelen hebben. Dat kan bij voorbeeld door aandeelhouderschap. Die mogelijkheid vinden mensen vrijwel nooit, omdat het bijna nergens meer kan.’
Kip-en-ei discussie
Op de vraag hoe de markt er over pakweg 5 jaar uitziet, zegt Nienhaus: ‘Er zijn best veel professionals die op basis van ambachtelijkheid een vermogensbeheerbedrijf weten op te zetten. Dat kan, maar doorgroeien naar een echt volwaardig bedrijf dat is moeilijk. Vaak speelt toch het kip-en-ei verhaal. Klanten willen dat je een track record laat zien, maar dat kun je niet als je geen geld mag beheren. Velen komen niet verder dan 50 miljoen euro beheerd vermogen. Doorstoten naar een niveau van honderden miljoenen of enige miljarden, lukt maar heel weinig partijen.’
De Nederlandse vermogensbeheermarkt bestaat uit ongeveer 150 partijen. De bandbreedte van het beheerde vermogen bedraagt tussen enkele (tientallen) miljoenen tot meer dan 2 miljard euro. Daarboven wordt de markt verdeeld tussen private banks. De kleinere zijn Theodoor Gilissen en Insinger de Beaufort die een fusie hebben aangekondigd, met daarboven partijen als Van Lanschot, Rabobank en ING. De onbetwiste marktleider is ABN Amro.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
- Optimix-directeur Michel Alofs: ‘Handelsbanken is perfect match’
- IBS-topman Knebel: ‘Overname Optimix zal de consolidatie versnellen’
- Interview met CEO’s van TGB en Insinger: Fusie is goed voor onze klanten