Duurzame beleggingsfondsen groeien nog steeds sterk, maar we komen nu geleidelijk in een fase van langzamere maar gestage groei die meer in lijn ligt met die van niet-duurzame fondsen. Aan de andere kant zijn impactbeleggingen booming. Dat zegt Matt Christensen, die verantwoordelijk is voor duurzaamheid en impact investing bij Allianz Global Investors.
Hij stelt dat we nog geen ESG-moeheid in de markt zien, maar dat ESG in zekere zin slachtoffer is geworden van zijn eigen succes. Na de stijging in de afgelopen jaren, vooral tijdens de pandemie, nemen mensen steeds meer de tijd om zich af te vragen waar duurzaamheid eigenlijk voor staat. Vanuit een groothandelsperspectief zien we dat Belgische banken, en de Benelux in het algemeen, voorlopen op andere landen in Europa. Er zijn veel Artikel 8- en Artikel 9-fondsen bijgekomen. Als het een artikel 9-fonds is, willen klanten heel graag weten wat de impact is.
Christensen stelt dat de Benelux-markt ook kritisch kijkt naar duurzaamheid, en dat geldt zeker voor de Artikel 9-fondsen. ‘Ik denk dat het een goede zaak is, ook al is de regelgeving nog in ontwikkeling. Regelgeving probeert stap voor stap aan onze klanten uit te leggen waar bepaalde producten voor staan, maar het is een moeilijk proces om daar te komen. Op de lange termijn denk ik sowieso dat ESG zal verdwijnen en mainstream zal worden, en dat klanten binnen een paar jaar meer gericht zullen zijn op impact investing als focus.
Impactbeleggen
‘We gaan van de ESG-wereld naar duurzaam beleggen en van daaruit komen we uit bij impact investing. ESG zal op den duur sowieso niet meer ter discussie staan, omdat het standaard wordt. Je krijgt dan beleggers die via de Artikel 9-fondsen een stap verder willen gaan en verder willen gaan dan bijvoorbeeld het afvinken tegen de 17 Sustainable Development Goals en het verslaan van een bepaalde benchmark.
Instroom
Christensen ziet dat er in het verleden veel geld naar het klimaat is gestroomd. In 2022 kwam er echter een einde aan de snelle groei van clean tech/klimaatfondsen, omdat traditionele energieaandelen het beter deden dan de markt. In het afgelopen jaar, nu energie zich heeft teruggetrokken, is het klimaat teruggekeerd als een focus en daarnaast zien we dat we van klimaat naar biodiversiteit gaan als een onderwerp dat interessant is voor beleggers. Het is nog grotendeels een nieuw gebied. Ik denk bijvoorbeeld dat er veel interesse zou kunnen zijn, zowel van institutionele als particuliere kant, om te investeren in technologieën van de volgende generatie. Dan heb je bijvoorbeeld fondsen die beleggen in thema’s gerelateerd aan land en water (respectievelijk natuurlijk en blauw kapitaal).
Meest impactvolle strategieën
Christensen zegt dat je bij Allianz momenteel veel interesse ziet in Artikel 8 fondsen, en aandelenfondsen die rekening houden met de criteria uit de 17 Sustainable Development Goals. Dat is voor de publieke markten. In de private markten zie je veel interesse in private credit impact. Klanten in het algemeen tonen veel interesse in private kredietverlening, wat nieuw is, want daarvoor was private equity de rage. Als je de focus op impact toevoegt aan private credit, ontwikkel je een zeer interessante beleggingscategorie en daar zien we veel belangstelling voor.
Tot slot stelt hij dat impactrapportage ook belangrijk is. Begrijpelijke rapportages met de nodige indicatoren geven beleggers en klanten impactinzicht in hun investeringen. De markt zal snel innoveren op dit gebied vanwege de vraag van beleggers om betekenis te geven aan hun beleggingen.
Gerelateerde artikelen op Investment Officer: