De uitbraak van het coronavirus in de Europese Unie is voor beleggingsfondsen gepaard gegaan met aanzienlijke verslechtering van de liquiditeitspositie. Dat was zowel het geval voor fondsen op de fixed income- als de vastgoedmarkten. Sommige asset managers schortten de mogelijkheid op om uit fondsen te stappen.
In reactie op deze korte, maar heftige crisis heeft de European Systemic Risk Board (ESRB) een rapport opgesteld met een aantal aanbevelingen om het liquiditeitsrisico van beleggingsfondsen aan de orde te stellen en te verbeteren. Op basis daarvan werd de Europese toezichthouder Esma verzocht om in samenwerking met nationale toezichthouders onderzoek te doen en regels op te stellen om beleggingsfondsen weerbaarder te maken voor toekomstige schokken.
‘Want de coronauitbraak had aanvankelijk een forse impact op de markten en werd gevolgd door liquiditeitsproblemen en aanzienlijke uitstroom uit fondsen’, zegt Steven Maijoor (foto), voorzitter van de Europese toezichthouder Esma.
Volgens ESRB zijn vooral bedrijfsobligatie- en vastgoedfondsen zijn kwetsbaar als de financiële stabiliteit op het spel staat. Een oorzaak hiervoor is dat er sprake is van een potentiële mismatch in de liquiditeitsvoorzieningen. Ook stelt de Esma dat een aantal fondsen de liquiditeitsvoorziening niet hebben opgezet in lijn met hun beleggingsstrategie.
ESRB stelt dat fondsen die onder Ucits en AIFM-richtlijnen vallen zich moeten voorbereiden op toekomstige hevige schokken die tot een verslechtering in de liquiditeit op de financiële markten kunnen leiden en tot onzekerheid over de waardering.
In het rapport worden vijf terreinen genoemd waar asset managers en beleggingsfondsen aanvullende maatregelen moeten nemen om zich op een externe schok voor te bereiden.