Het financiële stelsel is kwetsbaarder geworden en de risico’s zijn toegenomen, constateert de Esma. De financiële toezichthouder adviseert om de liquiditeit van fondsen nauwlettend in de gaten te houden, voor het geval de marktliquiditeit verslechtert in geval van bredere marktstress.
Dat schrijft de Esma in een onlangs verschenen rapport. De financiële toezichthouder van de EU adviseert toezichthouders, beleidsmakers en financiële instellingen om verdere maatregelen te ontwikkelen tegen de achtergrond van de stijgende inflatie. ‘De resultaten van stresstests helpen toezichthouders om de kwetsbaarheden van de verzekerings- en banksector te identificeren en manieren te vinden om de veerkracht ervan te verbeteren.’
Financiële markten zijn volgens de Europese toezichthouder momenteel vatbaar voor een sentimentsverslechtering. Eventuele verdere rentestijgingen moeten wat de Esma betreft in de gaten gehouden worden, net als plotselinge veranderingen van risicopremies. Stijgende yields kunnen volgens de toezichthouder resulteren in hogere financieringskosten voor banken en hogere kredietrisico’s. ‘Deze kredietrisico’s zijn een belangrijk punt van zorg voor de kredietkwaliteit van obligatiefondsportefeuilles.’
Risico’s
Over de huidige risico’s voor het financiële stelsel in de Europese Unie, schrijft Esma dat de EU-economie zich weliswaar krachtig heeft hersteld van de crisis als gevolg van de Covid-19-pandemie en dat de financiële sector in 2021 overwegend veerkrachtig is gebleken. ‘Het herstel lijkt echter te zijn gehinderd door nieuwe golven en varianten van het virus en nieuwe zorgen over het inflatierisico, stijgende grondstoffenprijzen en geopolitieke risico’s. De ontstane risico’s zijn onder meer een gevolg van de lage rentetarieven en het verruimende monetaire beleid, maar ook door tekorten op de grondstoffenmarkten en ontwikkelingen op milieukundig vlak.’
De Esma geeft zes beleidsadviezen in het licht van deze toegenomen risico’s, waaronder extra toezicht op de risico’s voor kleine beleggers, vanwege de toestroom van veel particuliere beleggers. ‘Toezichthouders moeten toezien op de risico’s voor kleine beleggers die activa kopen met de verwachting van een aanzienlijke prijsstijging, en zonder zich bewust te zijn van de grote risico’s die eraan verbonden zijn. Wanneer de informatieverstrekking ondoeltreffend is, worden deze risico’s verergerd.’