iShares is als aanbieder van Exchange Traded Funds (ETF’s) kritisch over private banks die indextrackers bundelen in gecompliceerde gestructureerde producten.
Dat zegt Nizam Hamid, hoofd Sales Strategy van iShares Europe, in een gesprek met Fondsnieuws.
Bouwstenen voor portefeuille
Private banks bieden steeds vaker trackers en andere indexproducten aan als bouwstenen voor een beleggingsportefeuille van klanten, maar omdat de kosten zoveel lager zijn dan van klassieke fondsen worden ze in individuele gevallen omgebouwd tot complexe en dure gestructureerde producten.
Volgens het advieskantoor Create Research kosten ETF’s voor aandelen en obligaties tussen de 0,15 en 0,75 procent. Als de ETF’s worden omgezet in gestructureerde producten, dan wordt een jaarlijkse kostenvergoeding doorberekend van 1,5 tot 1,8 procent.
‘Wij willen transparantie van producten en dat klanten begrijpen waarin ze beleggen’, stelt Hamid.
‘Wij hebben er geen invloed op hoe onze ETF’s in onderliggende gestructureerde producten worden gebruikt, maar in het algemeen is het belang van de klant het beste gediend als er rechtstreeks in een ETF wordt belegd.’
Transparantie wint aan belang
Transparantie en liquiditeit hebben sinds de kredietcrisis onder beleggers sterk aan belang gewonnen. Dat blijkt ook uit het rapport ‘European Exchange Traded Products: Trends in Asset Flows and Assets under Management’ van iShares.
De afgelopen twaalf maanden stroomde 46 miljard euro aan vermogen in Europese Exhange Traded Products (ETP’s). Daarmee komt het beheerde vermogen nu op zo’n 130 miljard euro.
Bijna dertig procent hiervan komt ten goede aan regionale indextrackers. ETF’s voor fixed-income en grondstoffen kregen van de nieuwe instroom respectievelijk 17 procent en 14 procent binnen.
Als trends wijst Hamid erop dat ETF-beleggers enerzijds zoeken naar veilige beleggingen (fixed-income) en anderzijds zich proberen te wapenen tegen inflatie die ze van de wereldwijde stimuleringsmaatregelen verwachten. Obligaties die zich richten op inflation-linked (staats)obligaties doen het goed, evenals ETF’s met goud als fysieke onderliggende waarde.
Op de markt van ETF’s verschijnen veel nieuwe aanbieders, zoals investment banks. Hamid zegt dat deze partijen vooral uit defensieve overwegingen de markt betreden. ‘Wat ons betreft zitten daar ook positieve aspecten aan, namelijk dat het bewustzijn onder beleggers toeneemt over de mogelijkheid van ETP’s.’
‘Marktaandeel niet onder druk’
Volgens Lipper verliest iShares marktaandeel, maar dat wordt door Hamid bestreden. ‘Ons marktaandeel is ongeveer 36,5 procent in Europa. Dat is vrijwel ongewijzigd, zoals ook bevestigd wordt door andere rapporten zoals van db x-trackers.’
iShares heeft het afgelopen kwartaal weinig nieuwe producten op de markt gebracht, in elk geval in vergelijking met de concurrenten. Hamid: ‘Het heeft ook weinig zin om dergelijke producten tijdens de vakantieperiode te lanceren.’
Maar dit najaar komt iShares naar eigen zeggen met een aantal innovatieve producten, zoals ETF’s voor bedrijfsobligaties en opkomende markten. Welke producten in Nederland worden gelanceerd, wil iShares niet zeggen.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Grote ETF-aanbieders verliezen terrein