De Europese SFDR-verordening is net in werking getreden. Etienne de Callataÿ (Orcadia Asset Management) benadrukt dat het nodig is om uw vermogen te investeren in duurzame beleggingen die de komende decennia nog aantrekkelijke groeivooruitzichten hebben.
Etienne de Callataÿ (oprichter en CEO van Orcadia Asset Management) was uitgenodigd op de Ecofin Club, ter gelegenheid van een online webinar dat over verantwoord beleggen ging. Het vond plaats op de dag nadat de Europese verordening Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) in werking was getreden. Die wil ervoor zorgen dat greenwashing binnen de sector van de beleggingsfondsen strenger wordt aangepakt.
De SFDR wil voor meer transparantie zorgen op het vlak van duurzaam beleggen. In eerste instantie zullen de beheerders moeten communiceren over de duurzaamheidsdimensies van hun beleggingen. De grote bedrijven zullen dat pas in 2022 moeten doen. ‘De communicatie van de vermogensbeheerders zal dus gewild vaag zijn, in afwachting van meer informatie van de bedrijven, maar het is waarschijnlijk dat de toezichthouder zich in eerste instantie mild opstelt.’
Extra-financieel
Verantwoord beleggen voegt extra-financiële criteria toe bovenop de financiële criteria die voordien al werden gebruikt bij het beheer van beleggingsfondsen. ‘Deze criteria hebben vooral betrekking op ecologische, sociale en governancefactoren. Ze vervangen niet de traditionele analyse waarbij wordt gekeken naar de fundamentele waardering van bedrijven,’ benadrukt Etienne de Callataÿ.
Verantwoord beleggen heeft al meerdere jaren de wind in de zeilen. Er vloeit immers steeds meer geld naartoe, vooral omwille van de impact op de koolstofuitstoot die veel belangrijker wordt dan de dagelijkse inspanningen. ‘Het aantal risicofactoren neemt toe. Milieu staat overal ter wereld bovenaan de agenda.’ Tezelfdertijd evolueren beleggers ook. Steeds meer millennials en vrouwen gaan beleggen, en die zijn zich veel bewuster van ecologische uitdagingen.
‘Onze cliënten wensen vandaag uitdrukkelijk dat er coherentie is tussen hun beleggingen en waarden (‘vermijden om bio te eten en geld beleggen in Monsanto’), ze willen de toekomstige generaties niet in het gedrang brengen, en willen rechtstreeks druk uitoefenen op de bedrijven’. En Etienne de Callataÿ benadrukt dat bedrijven zich vandaag veel bewuster zijn van hun imago, en inspanningen leveren om hun gedrag aan te passen. ‘De mensen die de afgelopen jaren de app Yuka hebben gedownload, hebben er zo voor gezorgd dat bepaalde distributeurs hun gedrag hebben aangepast en de kwaliteit van de producten in de rekken hebben verbeterd.’
Niet slechter
De prestaties van duurzame beleggingen de afgelopen jaren tonen aan dat bedrijven met een beter duurzaamheidsprofiel het sinds 2007 veel beter hebben gedaan dan de rest van de markt, en dat in alle regio’s. De verstandige verkoper is degene die niet profiteert van de zwakte van bepaalde cliënten, en op die manier zijn reputatie vrijwaart.’
Etienne de Callataÿ benadrukt eveneens dat het nog niet te laat is om te gaan beleggen in deze toekomstgerichte bedrijven. ‘Wij staan vandaag aan de vooravond van een transitie die meerdere decennia zal duren. Bedrijven die goed geplaatst zijn voor dit thema hebben bijzonder aantrekkelijke groeivooruitzichten.’
Institutionele beperkingen
Hij hekelt eveneens het feit dat banken terughoudend zijn om duurzaam beleggen actiever te gaan promoten. Dat verklaart het feit dat deze activa nog vrij beperkt blijven in de portefeuilles.
‘De bank heeft duidelijk een rol te spelen in deze nieuwe attitude. Het probleem is dat de sector eveneens een donkere kant kan hebben, wat vooral het geval is bij de grote banken die belangenconflicten hebben met bepaalde controversiële sectoren. De traditionele banken vertrekken niet van een wit blad.’
‘Daarnaast zijn er organisatorische en institutionele beperkingen die verhinderen dat cliënten overstappen naar nieuwe beleggingen, vooral na de lange periode waarin duurzame beleggers beter hebben gepresteerd dan traditionele beleggingen. Voor een bankier is er niets beters dan een cliënt die is ingedommeld, want een cliënt die van fonds verandert kan ook weleens van beheerder veranderen.’