De Europese Raad en het Europees Parlement hebben een voorlopig akkoord bereikt over nieuwe regels voor alternatieve beleggingsfondsen, zoals private-equityfondsen en private-debtfondsen. Ook het kader voor Ucits-beleggingsfondsen wordt gemoderniseerd.
Het akkoord is bedoeld om de Europese kapitaalmarkten te versterken en de bescherming van beleggers binnen de Europese Unie te verbeteren en wordt gezien als een mijlpaal in Europese wet- en regelgeving. Het omvat een consensus over paspoortregels voor fondsen, die leningen verstrekken (Loan Originating Funds, LOF’s) en hefboomfinancieringslimieten.
Het geeft haar leden de stabiliteit die zij zochten, zo stelt de Alternative Investment Management Association (Aima), de Europese netwerkorganisatie van aanbieders van alternatieve beleggingen. Jiri Krol, adjunct-CEO en Global Head of Government Affairs bij Aima, noemde het een compromis. ‘We hopen dat de positieve elementen zwaarder wegen dan de negatieve. De overeenkomst biedt onze leden meer zekerheid over het toekomstige regelgevende kader, en stelt hen in staat om rendement aan beleggers te leveren en kapitaal aan de economie.’
De overeenkomst is belangrijk voor de ontwikkeling van de Europese kapitaalmarkten. Beleggers worden beter erdoor beschermd, terwijl de groei en stabiliteit van de financiële sector erdoor wordt bevorderd, aldus de Europese Raad.
De inhoud richt zich hoofdzakelijk op de herziening van de Aifmd-richtlijn (Alternative Investment Fund Managers Directive) voor alternatieve beleggingsfondsen, die geldt voor onder andere private-equityfondsen, private-debtfondsen, vastgoedfondsen en hedgefondsen in de EU. Ook het kader voor Ucits-beleggingsfondsen wordt gemoderniseerd.
Europese kapitaalmarkten
Voor wat betreft kredietverstrekkende fondsen behouden asset managers de mogelijkheid om het portefeuille- of risicobeheer te delegeren aan derden, met inachtneming van strengere substance-voorwaarden en meer transparantie voor toezichthouders. Beleggers in de Europese Unie blijven beleggers toegang houden tot wereldwijde expertise en een bredere waaier aan alternatieve beleggingsstrategieën.
De sector had zorgen geuit over de voorgestelde beperkingen op de hefboomfinanciering van kredietfondsen. Krol verklaarde: ‘We verwelkomen de meeste nieuwe regels met betrekking tot delegeren, liquiditeitsrisicobeheer en paspoorten voor fondsen die leningen verstrekken als relatief verstandig.’