Het Franse BPCE en het Italiaanse Generali bundelen hun krachten in een vermogensbeheerbedrijf met een beheerd vermogen van 1.900 miljard euro. Het nieuwe bedrijf, dat zijn hoofdkantoor in Amsterdam zal hebben, wordt Europa’s grootste vermogensbeheerder qua omzet en zal concurreren met zwaargewicht Amundi.
De fusie combineert Generali Investments Holding (GIH) en BPCE’s Natixis Investment Managers onder een gezamenlijke eigendomsstructuur van 50-50. Het nieuwe bedrijf zal jaarlijks naar verwachting 4,1 miljard euro aan omzet genereren.
Amundi behaalde in 2023 een omzet van 3,2 miljard euro, al rapporteerde het onderdeel van de Franse bank Crédit Agricole daarbij een beheerd vermogen van 2.200 miljard euro. Daarmee blijft Amundi qua assets under management de grootste.
In een verklaring schreef BPCE-topman Nicolas Namias dat de bedrijven ‘enthousiast zijn om een nieuwe stap te zetten in het creëren van Europa’s grootste vermogensbeheerder en een belangrijke mondiale speler’. Namias zal voorzitter van de raad van bestuur worden, terwijl Generali-ceo Philippe Donnet vicevoorzitter wordt.
Consolidatietrend
De fusie onderschrijft de groeiende trend van consolidatie in de Europese vermogensbeheerindustrie, waar schaalgrootte cruciaal is geworden om wereldwijd te kunnen concurreren. Recente deals, zoals de overname van AXA Investment Managers door BNP Paribas en de aankoop van NN Investment Partners door Goldman Sachs, tonen aan hoe belangrijk het voor Europese spelers is om hun positie te versterken in een markt die wordt gedomineerd door Amerikaanse giganten zoals Blackrock en Vanguard.
Met stijgende operationele kosten en krappere marges herstructureert de sector zich door middel van fusies en overnames om efficiëntie te vergroten, mogelijkheden te verbeteren en te voldoen aan de toenemende vraag van beleggers naar diversiteit in producten.
Philippe Donnet noemde de samenwerking met BPCE een ‘belangrijke mijlpaal’. ‘Deze joint venture combineert onze gedeelde waarden en operationele kracht, wat een ideale basis biedt voor een naadloze integratie. Bovendien stelt het ons in staat om een Europese leider en een wereldwijde top 10-speler te worden, met sterke wortels in Italië, Frankrijk en de Verenigde Staten’, aldus Donnet.
Strategische samenwerking
De fusie is bedoeld om de aanwezigheid van beide groepen in Europa en Noord-Amerika te versterken, gebruikmakend van een complementair geografisch netwerk in Frankrijk, Italië en de Verenigde Staten. Het nieuwe bedrijf zal een breed scala aan investeringsstrategieën aanbieden, waaronder vermogensbeheer voor verzekeraars, vastrentende waarden, aandelen en private markten.
Generali zal de komende vijf jaar 15 miljard euro aan startkapitaal inzetten om de uitbreiding van private markten en innovatieve strategieën te versnellen. De joint venture streeft er ook naar om synergievoordelen en kostenbesparingen te realiseren. Namias benadrukte dat het project volledig in lijn is met de Vision 2030-strategie van BPCE.
61 procent aan institutionele klanten
Het gecombineerde bedrijf zal zowel institutionele als particuliere klanten bedienen, waaronder verzekeraars, pensioenfondsen en distributeurs. Volgens de bedrijven zal ongeveer 61 procent van het beheerde vermogen afkomstig zijn van verzekeraars en pensioenfondsen, terwijl 25 procent wordt toegewezen aan particuliere en wholesale-klanten.
De fusie streeft er ook naar om de wereldwijde distributiemogelijkheden te verbeteren en de klantendiensten te versterken. Zowel BPCE als Generali blijven beslissingsbevoegd over hun eigen portefeuilles.
De deal moet nog worden goedgekeurd door medezeggenschapsorganen en toezichthouders. De voltooiing wordt verwacht begin 2026. Beide bedrijven hebben aangegeven dat de transactie geen invloed zal hebben op hun kapitaalpositie.
Gerelateerde artikelen op Investment Officer: