Europese bankaandelen staan onder zware druk. Alleen deze week ging de Europese bankenindex al met ruim 6 procent omlaag. Aanleiding zijn fors opgelopen kredietrisico’s, zoals blijkt uit de miljardenverliezen die Deutsche Bank en Credit Suisse hebben geboekt.
Dientengevolge stijgen de verzekeringskosten voor beleggers om het risico op het schuldpapier van deze financiële instellingen af te dekken deze week fors, zo blijkt uit indices die credit-default swaps volgen. De rente op deze achtergestelde financiële schuld is met meer dan 20 basispunten gestegen tot 255 basispunten.
Beleggers verzekeren hun exposure naar Europese banken, omdat ze niet uitsluiten dat zij hun verplichtingen jegens hun schuldeisers op enig moment niet zouden kunnen nakomen.
Directe aanleiding is het kwartaalverlies van 5,8 miljard dollar die Credit Suisse eerder deze week bekend maakte. Ook Deutsche Bank boekt een vergelijkbaar verlies.
Deze grote Europese banken worden getroffen door een vertragende groei van de wereldeconomie en tal van sectoren waar sprake is van prijserosie, zoals het geval is in de grondstoffenmarkten, terwijl ook de aandelen- en obligatiemarkten onder druk staan. Ook parkeert een toenemend aantal vermogende klanten hun geld op cashrekeningen, waar banken nagenoeg niets op verdienen.
Europese banken worden bovendien getroffen doordat beleggers schuldpapier van banken afstoten, omdat de zwaardere kapitaaleisen van toezichthouders de kans vergroten dat obligatiehouders geen vergoeding krijgen op hun coupon.
De voormalige hedgefondsmanager Raoul Pal, die tegenwoordig uitgever van Global Macro Investor is, verklaarde deze week tegenover CNBC dat veel beleggers de ernst van de situatie in de Europese bankensector nog over het hoofd zien. Hij noemt vooral de negatieve rentes als het grootste probleem voor banken en raadt beleggers aan short te gaan op bankaandelen.
De Stoxx Europe 600 Banks boekte deze week al een verlies van 6,22 procent, year to date bedraagt het negatieve rendement 19,87 procent. Over de afgelopen 52 weken staat de Europese bankeninedex bijna 25 procent in de min.