Beleggers blijven de aantrekkelijkheid van duurzame ucits-fondsen inzien. Er stroomde in 2023 maar liefst 1 biljoen euro naar Europese artikel 8- en 9-fondsen. In de komende jaren zullen meer beleggers voor duurzame fondsen kiezen.
Dit verwacht PwC, dat deze week een nieuw rapport publiceerde over de fondsenmarkt. Eind 2023 zat er circa 6,2 biljoen euro in duurzame ucits-fondsen. Dit bedrag zal tegen 2027 zijn gestegen tot maar liefst 9 biljoen euro.
‘Sinds de introductie van SFDR in 2021, schoten duurzame beleggingen als paddenstoelen uit de grond en ze blijven op de radar van beleggers staan’, aldus Frédéric Vonner, partner bij PwC in Luxemburg. ‘We verwachten niet dat de instroom naar duurzame beleggingen vertraagt en voorzien dat er tegen 2027 circa 9,4 biljoen euro in artikel 8- en 9-fondsen zal zitten.’
Vonner ziet wel een verschuiving binnen de verschillende duurzame strategieën. Beleggers blijven vooral kiezen voor aandelen, maar geldmarktfondsen en etf’s worden populairder. Krap een kwart van het totale vermogen in Europese etf’s zit nu in duurzame trackers, stelt PwC.
Amerikaanse partijen roeren zich op Europese markt
Dominante spelers in Europa blijven opvallend genoeg Amerikaanse partijen, waaronder BlackRock, JPMorgan en Amundi met circa 322 tot 433 miljard euro aan beheerd vermogen in eigen artikel 8-fondsen. Amundi heeft vandaag de dag maar liefst 521 artikel 8-fondsen in het aanbod en laat daarmee BNP Paribas en DWS ver achter zich. Het was evenwel Morgan Stanleys USD Liquidity-fonds dat van de 8-fondsen afgelopen jaar de grootste instroom kende.
Pictet, Handelsbanken en Candriam zijn op het gebied van artikel 9 ucits-fondsen het meest dominant met een beheerd vermogen van 24 tot 25 miljard euro. Er zijn ook wat Nederlandse partijen die het goed doen. Zo heeft Robeco inmiddels krap 11 miljard euro in zijn achttien artikel 9-fondsen zitten. Bij Triodos en ASN loopt het beheerd vermogen in de eigen 9-fondsen inmiddels op tot bijna vier miljard euro. Triodos heeft twaalf 9-fondsen in het aanbod, ziet PwC. Candriam spant evenwel de kroon met maar liefst dertig 9-fondsen. Eind 2023 waren er bijna 10.500 artikel 8 ucits-fondsen, en 963 9-fondsen.
Actief versus passief
De meeste duurzame fondsen blijven overigens actief beheerd, zo merkt PwC op. Het aanbod Europese artikel 9-etf’s nam zelfs licht af in 2023 ten opzichte van een jaar eerder. De meest succesvolle ESG-etf in Europa was JPMorgans US Research Enhanced Index Equity. Er stroomde afgelopen jaar ruim twee miljard euro in deze indextracker. De grootste duurzame ucits-etf’s in omvang blijven evenwel twee iShares MSCI USA-trackers van BlackRock, met een beheerd vermogen van 7,3 tot 7,7 miljard euro.
Luxemburg blijft in de Europese Unie de populairste thuisbasis voor de meeste ESG-fondsen. Krap 61 procent van de artikel 9-fondsen wordt in Luxemburg opgericht. Ierland, Frankrijk en Zweden zijn ook populair.
Beleggers toch terughoudend
Hoewel er in 2023 sprake was van een positieve instroom naar duurzame ucits-fondsen, merkte Morningstar eerder dit jaar op dat beleggers toch wat voorzichtiger zijn geworden met ESG-beleggingen na de underperformance van ESG en duurzame strategieën in 2022.
Bedrijven in hernieuwbare energie, bijvoorbeeld, zijn vooral getroffen door stijgende financieringskosten, inflatie van materiaalprijzen verstoringen in de toeleveringsketen. Andere factoren die wegen op de vraag van beleggers naar duurzame fondsen zijn zorgen over greenwashing en de steeds veranderende regelgeving. De golf van herclassificaties van fondsen van artikel 9 naar artikel 8 eind 2022, en andere kwesties in verband met de implementatie van SFDR, hebben verwarring veroorzaakt bij beleggers en andere marktdeelnemers.
PwC verwacht in de komende jaren meer duidelijkheid rondom de Europese duurzaamheidsverordening. ‘Met de continue aanscherping van SFDR, kunnen beleggers in de komende jaren nog meer duidelijkheid en gestandaardiseerde oplossingen verwachten omtrent duurzame beleggingen’, aldus Vonner. ‘Dit zal de groei ervan in de Europese Unie alleen maar doen toenemen.’