De CIO’s van twintig Europese private banken zijn overwegend positief over aandelen, en wat voorzichtiger in hun visie op obligaties. Dat blijkt uit een vergelijking door Citywire.
Aandelen
Over het algemeen zijn de CIO’s positief over aandelen, vanwege sterke fundamenten, economische groei, goede bedrijfsresultaten en het voorzichtige verkrappingsbeleid van centrale banken.
De beleggingshoofden geven veelal de voorkeur aan groei-aandelen boven waarde-aandelen, maar op regio-niveau lopen de visies nogal uiteen. Waar Han Dieperink van Rabobank bijvoorbeeld de voorkeur geeft aan aandelen van búiten Amerika - Franse aandelen, Europese financiële waarden - zit HSBC juist wel vooral in Amerikaanse aandelen.
De voorkeur voor Azië wordt breder gedragen. Onder meer Rabobank, Barclays IM, Deutsche Bank WM en Pictet WM zijn positief over de regio.
Obligaties
Als het gaat om obligaties is de gemene deler wat negatiever: private banken zitten onderwogen of neutraal in obligaties, vooral vanwege het afbouwbeleid van centrale banken. De voormannen van Bank J. Safra Sarsin, ABN Amro, Unicredit, UBS Global WM, ING, Lombard Odier PB, HSBC, Commerzbank en Lloyds Bank PB kiezen voor een onderweging in obligaties, de rest hanteert een neutrale positie.
Over EMD zeggen de CIO’s dat de vooruitzichten voor deze categorie goed zijn, ondanks de recente daling. Verder zijn de categorieën die als interessant betiteld worden, uiteenlopend. Philipp Bärtschi van Bank J. Safra Sarasin en Alan Mudie van Deutsche Bank WM geven bijvoorbeeld de voorkeur aan investment grade, terwijl Manuele D’Onfrio benadrukt dat Unicredit een onderwogen positie in IG heeft. Ook Barclays IS zit onderwogen in investment grade obligaties.
Alternatives
Binnen alternatives lopen de visies uiteen. Rabobank heeft bijvoorbeeld helemaal geen positie in alternatieve waarden en Unicredit heeft haar blootstelling naar de categorie onlangs verkleind, terwijl private banken als Lloyds Bank PB, HSBC en BNP Paribas WM juist positief zijn over de categorie. HSBC zit overwogen in goud, terwijl Lloyds grondstoffenfondsen prefereert.
Ook vastgoed wordt genoemd, bijvoorbeeld door Chris-Oliver Schickentanz van Commerzbank in positieve zin. Maar de meeste private banken zitten neutraal in de beleggingscategorie.