Ook buiten Nederland maken regelgevers zich zorgen over de liquiditeit in de markt. Europese toezichthouders proberen een liquiditeitscrisis als gevolg van de corona-virus-uitverkoop te voorkomen door extra maatregelen in het leven te roepen.
Dat schrijft de Financial Times maandagochtend. Volgens de krant vragen regelgevers in heel Europa asset managers om grote hoeveelheden informatie over hun capaciteit om beleggers terug te betalen.
In het geval van Franse en Duitse financiële toezichthouders gaat het om dagelijkse updates over de uitstroom uit open-ended fondsen. Ook de beurswaakhonden in Luxemburg en Ierland hebben hun toezicht geïntensiveerd, aldus FT.
In Nederland
Eerder verzocht de Autoriteit Financiële Markten (AFM) Nederlandse asset managers al om melding te maken van de inzet van specifieke instrumenten die de liquiditeit te bevorderen. Het onderwerp liquiditeit staat hoog op de agenda tijdens het structurele overleg van de Nederlandse toezichthouder met belangenvereniging Dufas en een aantal Nederlandse asset managers, liet de toezichthouder eind maart weten aan Fondsnieuws.
Tijdens de presentatie van het jaarverslag afgelopen donderdag, herhaalde voorzitter Laura van Geest de zorgen van de AFM over het onderwerp. De liquiditeitspositie van sommige asset managers is tijdens de crisis onder druk komen te staan, aldus Van Geest. In een paar gevallen hebben asset managers recent hun fondsen moeten sluiten of andere liquiditeitsmaatregelen genomen wegens grote outflows of slecht functionerende onderliggende markten.
Druk op fondshuizen
Het onderwerp is Europabreed op de toezichtsagenda komen te staan als gevolg van de vlucht van beleggers uit beleggingsfondsen, in een reactie op de in maart ontstane volatiliteit. Volatiliteit die zorgde voor druk op fondshuizen.
Volgens cijfers van Fitch Ratings gaat het om 76 beleggingsfondsen met opgeteld een beheerd vermogens van 40 miljard dollar die niet onmiddellijk konden ingaan op aflossingsverzoeken. Deze fondsen - voornamelijk Britse vastgoedfondsen en Scandinavische hoogrentende obligatiefondsen - moesten de handel tijdelijk stopzetten, net als dus enkele Nederlandse fondsen.
Waarschuwing IMF
De maatregelen van de Franse en Duitse toezichthouder volgen op een waarschuwing van het Internationaal Monetair Fonds (IMF) vorige week. Asset managers kunnen onder extra verkoopdruk komen te staan als de marktomstandigheden extra verslechteren, aldus het instituut dat aandrong op actie vanuit toezichthouders. Aan hen de taak om te zorgen dat fondsbeheerders volledig gebruikmaken van instrumenten voor liquiditeitsbeheer, aldus het IMF.
In Duitsland en Frankrijk moeten bewaarders en asset managers nu dus dagelijks de in- en uitstroomcijfers van fondsen melden. In Luxemburg gaat het om een wekelijkse vragenlijst, terwijl Ierland marktpartijen vraagt de toezichthouder ‘tijdig te informeren’ of hun fondsen stappen moesten ondernemen om een liquiditeitscrisis te voorkomen.
Operationele last
In een reactie op de uiteenlopende maatregelen, zegt Julie Patterson van KPMG tegen FT dat de operationele last van het runnen van een beleggingsfonds gigantisch is toegenomen. ‘De hoeveelheid werk is enorm. Regelgevers willen er eerder van op de hoogte zijn als een fonds in moeilijkheden verkeert.’
Volgens Patterson proberen toezichthouders op deze manier te voorkomen dat verschillende fondsen plotseling moeten opschorten, waarop zij dan een verklaring richting de markt moeten afgeven.