Vorig jaar tipte Han Dieperink Franse, Turkse en Chinese aandelen als dé contraire beleggingen voor 2017. Het gemiddeld rendement van de tips ligt vanaf begin dit jaar op 22 procent, tegen nog geen 10 procent voor de wereldindex.
Dat is een groot verschil, maar tegelijkertijd is het goed om zich te realiseren dat drie tips nog geen goed gespreide portefeuille vormen, evalueert de Rabo-CIO op zijn website.
Bij beleggen is het prima om contrair te denken, maar in een goede portefeuille is er sprake van een meer evenwichtige spreiding van het risicobudget. Zodat ook wanneer de visie onverhoopt niet uitkomt er sprake is van een toonbaar rendement. Tot zover de disclaimer.
Dieperink gaf de tips als alternatief voor de fondstips die hij eerder gaf. Fondsnieuws vraagt banken altijd om drie fondstips voor het jaar dat komen gaat en kijkt vervolgens hoe goed deze het gedurende het jaar doen. Dieperink deed hier altijd namens Rabo aan mee, maar in verband met de aanscherping en verzwaring van de regels in het kader van de Europese verordening marktmisbruik besloot de bank daarmee te stoppen.
De contraire tips kwamen hiervoor in de plaats. Zijn eerste contraire tip voor 2017 hing samen met het grootste risico voor 201, namelijk het Europese politieke risico.
Frankrijk
Dieperink: ‘Dat risico concentreerde zich op Frankrijk, onder andere omdat Marine Le Pen het goed deed in de peilingen. Zonder Frankijk geen Europese Unie, laat staat één munt. Begin 2017 was François Fillon de belangrijkste tegenkandidaat van Le Pen. Fillon was net als Macron voorstander van lagere belastingen en deregulering, het juiste medicijn voor de Franse economie. Dank zij het districtenstelsel en de cyclische opleving van de Franse economie ging Macron er met de buit vandoor. Een jaar later is het beeld voor Frankrijk verder verbeterd, waarvan Franse aandelen ook in 2018 nog kunnen profiteren.’
Turkije
De tweede tip was Turkije. ‘Turkije waw een jaar geleden een schoolvoorbeeld van een crisis in een opkomende markt. Een tekort op de lopende rekening van 4,5 procent van het BBP met buitenlandse schulden luidende in een sterker wordende dollar. De Turkse Lira stond onder druk, na de mislukte coup en de slechte pers rondom Erdogan. Wij hadden een contraire visie op de dollar en die zwakkere dollar heeft Turkije geholpen. De aantrekkende wereldeconomie deed de rest. Voor portefeuilles kiezen we voor breed beleggende fondsen in opkomende markten.’
China
China was de derde contraire tip. Dieperink: ‘Berichten in de westerse media over China zijn vaak gekleurd, wat de waardering drukt. Zorgen over kapitaalvlucht, een harde landing van de economie of een grote handelsoorlog met Trump bleken ongegrond. China was in 2017 een baken van stabiliteit. Juist deze omslag zorgde voor de grootste bijdrage aan het rendement. China was dan ook de best presterende contraire tip van 2017.’
Bron: Dieperink
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
- Dieperink: De contraire aandelenbeleggingen
- Terugblik fondstips 2017: Dollar zogde voor smetje
- Fondstips 2018: Focus op duurzaamheid