Goldman Sachs en BlackRock hebben hun flexibele obligatiefondsen in de afgelopen twaalf maanden ruimschoots in omvang zien verdubbelen, een teken dat beleggers blijven zoeken naar rendement in een omgeving van zeer lage rentes.
Flexibele obligatiefondsen worden ook wel ‘unconstrained’ of ‘go anywhere’ obligatiesfondsen genoemd. Het verschil met traditionele obligatiefondsen is dat de beheerder een veel grotere mate van bewegingsvrijheid heeft.
In het verleden waren veel beleggers terughoudend ten aanzien van deze fondsen omdat ze moeilijk in een zorgvuldig geconstrueerde portefeuille pasten, zegt analist Barry Fennell van Lipper tegen Reuters. Maar met de rentes zo laag als nu gaan ze eerder overstag.
Het zijn dan ook niet langer alleen retailbeleggers die in flexibele obligatiefondsen stappen, zegt obligatiespecialist Rick Rieder van BlackRock. ‘We zien de aanwezigheid van pensioenfondsen en staatsfondsen op dit terrein aanzienlijk groeien.’
Goldman Sachs
In de afgelopen twaalf maanden zag het Goldman Sachs Strategic Income Fund, het grootste unconstrained obligatiefonds in de VS, meer dan 17 miljard dollar instroom. Dit bracht het vermogen onder beheer naar 25,8 miljard dollar, blijkt uit cijfers van Morningstar.
Het fonds heeft afgelopen jaar een rendement van 3 procent behaald, terwijl de Barclays Aggregate Bond Index 5,66 procent steeg.
BlackRock’s Strategic Income Opportunities Fund, het op een na grootste fonds in zijn soort in de VS met meer dan 20 miljard dollar onder beheer, trok in dezelfde periode 11 miljard dollar aan. Dit fonds maakte afgelopen jaar meer dan 6 procent rendement.
Prijskaartje
De extra flexibiliteit gaat over het algemeen gepaard met hogere kosten. Volgens Lipper bedragen de gemiddelde kosten van unconstrained obligatiefondsen 1,29 procent, vergeleken met 0,83 procent voor traditionele fondsen.
Mogelijk dat Goldman Sachs en BlackRock profiteren van de uitstroom bij obligatiebelegger Pimco als gevolg van onrust in de top en tegenvallende resultaten. Beleggers haalden de afgelopen twaalf maanden 8 miljard dollar weg bij het Pimco Unconstrained Bond Fund dat afgelopen jaar 2,5 procent rendement behaalde.
Meer achtergronden op Fondnieuws:
- Unconstrained fondsen wachten op marktcorrectie
- Flexibele fondsen behalen geen alpha
- Flexibel obligatiefonds Goldman is bestseller