Hoewel institutionele beleggers nog altijd sterk overwogen zijn in defensieve sectoren, neemt de belangstelling onder met name Amerikaanse beleggers voor cyclische sectoren zienderogen toe.
Wie een sectorstrategie hanteert zou zijn aandelenportefeuille daarom nu geleidelijk richting de meer cyclische sectoren moeten draaien.
Dat adviseerde Ana Paula Harris, hoofd aandelenstrategieën van State Street Global Advisors (SSGA), tijdens de eerste van drie masterclasses van Eye on index investing in het Volkshotel in Amsterdam dit jaar.
Naast SSGA gaf Think ETF’s samen met Flow Traders een presentatie over het liquiditeitsrisico van ETF’s.
Cyclische sectoren zijn relatief gevoelig zijn voor economische ontwikkelingen. In de VS hebben financials, technologiebedrijven en bedrijven uit de sector luxe consumentenproducten beter dan verwachte cijfers laten zien.
Momentum
‘Deze sectoren hebben een positief momentum en zijn onze “sector picks” voor de langere termijn. Financials zullen daarbij waarschijnlijk profiteren van een verhoging van de beleidsrente.’
Ten aanzien van Europese aandelen blijft Harris ‘behoorlijk voorzichtig’, hoewel volgens haar ook in deze regio een lichte verbetering van de macro-omgeving te ontwaren valt en financials voor langere termijn een sector is die een bovengemiddeld rendement kan laten zien. Net als de energiesector, maar dan meer op basis van de herwaardering die hier plaatsvindt.
Vooralsnog verdienen defensieve sectoren de grootste weging binnen de aandelenportefeuille. Harris plaats daarbij de kanttekening dat de exposure naar de ulitities-sector teruggeschroefd dient te worden zodra een nieuwe renteverhoging (door de Fed) aanstaande is. Deze sector wordt door beleggers namelijk gezien als een alternatief voor obligaties.
Eye on index investing
Bij Eye on index investing zijn zes asset managers betrokken: Amundi Asset Management, Deutsche Asset Management, BlackRock iShares, State Street Global Advisors, Think ETF’s en Vanguard. Later dit jaar zullen nog twee actuele en educatieve masterclasses plaatsvinden.