De Britse Financial Conduct Authority heeft woensdag haar langverwachte voorstel voor regels inzake duurzaam beleggen gepresenteerd, met de belofte om “greenwashing” hard aan te pakken.
Daarbij gaat ze een stap verder dan vergelijkbare regels in de EU en de VS door drie verschillende duurzaamheidslabels voor beleggingsfondsen voor te stellen in plaats van twee.
De FCA, als Britse financiële toezichthouder, zei dat het beperkingen wil invoeren op het gebruik van duurzaamheidstermen zoals “ESG”, “groen” en “duurzaam” op producten die niet in aanmerking komen. De autoriteit stelde ook een algemene anti-greenwashingregel voor alle gereguleerde bedrijven voor om misleidende marketing te voorkomen.
Drempel is 90 procent
In tegenstelling tot de EU heeft de FCA nu een duidelijke drempel van 90 procent ingevoerd voor duurzame beleggingen in een portefeuille die als zodanig wordt gepresenteerd. In de equivalente EU-regels is een dergelijke drempel niet vastgelegd, waardoor de sector in onzekerheid verkeerde over de classificatie van duurzame beleggingen.
Veel EU-toezichthouders hebben hun eigen drempelrichtsnoeren achtergehouden, waarbij sommige zeiden te wachten op de FCA. Sommige, zoals de AFM in Nederland, hebben een drempel van 100 procent vastgesteld.
In een raadplegingsdocument met de titel “Sustainability Disclosure Requirements (SDR) and investment labels“ zei de FCA dat haar regels bedoeld zijn om de consument te beschermen en het vertrouwen in duurzame beleggingsproducten te vergroten. Het voorstel bevat duidelijke beperkingen op de manier waarop termen als ESG, groen en duurzaam mogen worden gebruikt in productnamen en fondsmarketing.
‘Greenwashing misleidt de consument en tast het vertrouwen in alle ESG-producten aan’, aldus Sacha Sadan, directeur Milieu, Maatschappij en Bestuur van de FCA. ‘Consumenten moeten erop kunnen vertrouwen dat producten die beweren duurzaam te zijn, dat ook daadwerkelijk zijn. Onze voorgestelde regels zullen consumenten en bedrijven helpen vertrouwen in deze sector op te bouwen.’
‘VK in de voorhoede’
Het voorstel ‘plaatst het VK in de internationale voorhoede van duurzame investeringen. We leggen de lat hoger door robuuste regelgevingsnormen vast te stellen om consumenten te beschermen in overeenstemming met onze bredere FCA-strategie’, aldus Sadan.
De FCA stelde woensdag voor om in het VK drie duurzaamheidskeurmerken in te voeren: “Sustainable Focus”, “Sustainable Improvers” en “Sustainable Impact”. Zowel de EU- als de VS-regelingen omvatten slechts twee labels voor duurzame financiering.
Ook financiële toezichthouders en beleggingsondernemingen in Europa hebben met spanning uitgekeken naar het Britse voorstel, waar soortgelijke regels worden ingevoerd in het kader van de EU Sustainable Finance Disclosure Requirements (bekend als SFDR). Volgens de EU-regeling kunnen beleggingsfondsen worden ingedeeld als “lichtgroen/ESG” (artikel 8) of “donkergroen/impact” (artikel 9). Er is ook een “bruine” artikel 6-categorie voor fondsen die geen duurzaamheidsambities hebben.
In de Verenigde Staten voert de Securities and Exchange Commission haar eigen regeling voor duurzame beleggingen in. Net als de SFDR voorziet de SEC twee soorten beleggingsfondsen: ESG-gericht en Impact. Een derde categorie, “Integratie”, heeft geen label maar wordt gezien als een fonds dat ESG-factoren integreert naast niet-ESG-beleggingen.
Raadpleging tot januari
Het Britse voorstel van 179 bladzijden bevat een uitgebreid overzicht van de beginselen en belangrijkste overwegingen voor elk van de verschillende labels, inclusief categoriespecifieke vereisten en uitvoeringsrichtsnoeren. Het dient tevens als raadplegingsdocument. Deelnemers uit de sector kunnen tot 23 januari 2023 feedback geven aan de FCA.
Een product met het Britse label “Sustainable Focus” zal bijvoorbeeld moeten aantonen dat het voor “ten minste 70 procent” is afgestemd op activa die “voldoen aan een geloofwaardige norm” voor ecologische en/of sociale duurzaamheid. “Geloofwaardig” wordt hier gedefinieerd als robuust, onafhankelijk beoordeeld, op bewijs gebaseerd en transparant.
Om een “Sustainable Improvers”-label te verkrijgen, moet een fonds zijn beleggingen afstemmen op activa “die het potentieel hebben om in de loop van de tijd ecologisch en/of sociaal duurzamer te worden”. Voor een “Sustainable Impact”-label moeten producten “een vooraf bepaald, positief, meetbaar, reëel milieu- en/of sociaal resultaat” laten zien.
Met betrekking tot een vermogensbeheerovereenkomst of -regeling moet 90 procent van de totale waarde van de producten waarin zij belegt aan de kwalificatiecriteria voor hetzelfde label voldoen om het label te mogen gebruiken, aldus de FCA. De onderneming moet dan de informatie voor elk van de onderliggende producten ter beschikking stellen van de consumenten.
Gerelateerde artikelen op Investment Officer:
- Ook Kempen verlaagt duurzaam label van 3 fondsen
- Grote afwaardering duurzaamheidslabels in de maak
- AFM: sector heeft SFDR-richtlijn onvoldoende opgepakt