De Amerikaanse centrale bank kondigde woensdagavond aan de referentierente met 75 basispunten te verhogen om de stijgende inflatie te dempen. Eerder deze week lekte de Fed al haar plannen voor deze renteverhoging.
‘Het is duidelijk dat deze renteverhoging met 75 basispunten een ongewoon grote stijging is. We verwachten niet dat deze stappen gebruikelijk zullen worden’, zei Fed-president Jerome Powell tijdens de presentatie na het rentebesluit.
In reactie op de slechte inflatiecijfers van afgelopen vrijdag en de volatiele financiële markten heeft de rentebepalende Federal Open Market Committee de rente die banken elkaar aanrekenen voor de kortste leningen opgetrokken tot een marge van 1,5 -1,75 procent, waar hij niet meer is geweest sinds het begin van de Covid-pandemiecrisis.
De Fed gaf tevens aan de rente sneller te willen opschroeven dan eerder verwacht. De benchmarkrente zal tegen het einde van 2022 op 3,4 procent staan. Dat is meer dan 1,5 procent meer dan werd verwacht in maart.
Daarnaast stellen de leden van de Fed de groeiverwachtingen voor de Amerikaanse economie omlaag van 2,8 procent bbp-stijging, naar 1,7 procent stijging voor 2022. Bijna een procent lager dan de verwachtte groei in maart.
Daadkrachtig beleid
Edin Mujagić, hoofdeconoom van OHV Vermogensbeheer, stelt dat Powell in feite tegen de financiële markten zegt dat de Fed op weg is naar een krap monetair beleid. ‘Niet verkrappend, dat is de weg ernaar toe, maar krap, ofwel een beleid dat gedurende een tijdlang de toename van de vraag naar goederen en diensten zal afremmen om zo de prijsstijgingen lager te krijgen.’
Mujagić stelt dat er daadkrachtige actie van de Fed verwacht mag worden de komende maanden en kwartalen. De rente zal volgens hem de economische activiteit afremmen maar ‘niet het niveau bereiken waarbij de economie door de Fed in een recessie wordt gestort. Bovendien zal de bank de snelheid van renteverhogingen keer op keer toetsen aan de ontwikkelingen in de economie en waar nodig desnoods vertragen. ‘
‘Dit is het geluid dat je van je centrale bank graag hoort, dat lage inflatie zo waardevol is voor de economie, dat impopulaire maatregelen op korte termijn toch genomen moeten worden.’
‘4 procent is hopeloos’
Bill Ackman, oprichter en CEO van Pershing Square Capital Management, stelt dat het juist de Fed was die de inflatie zo uit de hand heeft laten lopen. Aandelen- en kredietmarkten hebben volgens hem om die reden de vertrouwen in de Fed verloren, zo schrijft hij op Twitter.
‘Volcker had 20 procent rente nodig voor vergelijkbaar gemeten inflatieniveaus. Aannemen dat 4 procent rente het voor elkaar krijgt is hopeloos. Hopelijk is 5 of 6 procent voldoende, maar dan moet de Fed snel handelen.’
Mohammed El Erian, economisch adviseur van Pimco-moeder Allianz Global Investors, stelt dat de perceptie van de Fed als zijnde ‘s werelds machtigste centrale bank ernstig is beschadigd. ‘Lange tijd werd de Fed gerespecteerd vanwege haar vermogen om de mondiale financiële stabiliteit te verankeren, maar dat nu lijkt het een instelling die te veel lijkt op een bank voor opkomende markten die niet geloofwaardig is en onbedoeld bijdraagt aan onnodige financiële volatiliteit.’
‘De bewijzen voor het verlies van controle door de Fed zijn de afgelopen weken onaangenaam in aantal toegenomen’, stelt El Erian. Het terugwinnen van de controle over het inflatieverhaal is volgens hem ‘van cruciaal belang voor de doeltreffendheid van het beleid, de reputatie en de politieke onafhankelijkheid van de Fed’, zo schrijft hij in zijn column op Bloomberg.
‘Hoe langer dit duurt, hoe groter de negatieve gevolgen voor het economisch welzijn en de sociale gelijkheid in de VS, en hoe groter de negatieve overloopeffecten voor de rest van de wereld.’