De populariteit van ETFs, die gepaard gaat met een alsmaar groeiend volume, kan tot meer volatiliteit op de markten leiden - vooral op de obligatiemarkten. Dat schrijven twee analisten van Fitch Ratings in een nieuwe studie. De Amerikaanse centrale bank Fed komt tot een vergelijkbare conclusie.
De rapporten verschijnen kort nadat er de afgelopen weken sprake is geweest van een forse verkoopgolf in obligaties. Vooral zogenoemde leveraged ETFs of ETFs die de index repliceren, kunnen tot een massale verkoop van onderliggend schuldpapier leiden.
In de Fitch-studie wordt verwezen naar een eerder Fed-onderzoek. Daarin wordt het voorbeeld genoemd van de verkoop op een dag van 250 miljoen dollar aan bedrijfsobligaties, die dan de prijzen op de obligatiemarkt over een breed front beïnvloeden.
Op dit moment winnen bedrijfsobligaties aan populariteit, vanwege het feit dat de spread ten opzichte van staatspapier nog altijd aantrekkelijk is.
Een extra complicerende factor is volgens Fitch Ratings dat veel banken hun exposure naar schuldpapier hebben teruggebracht, waardoor zij niet (in voldoende mate) als buffer kunnen optreden als beleggers hun stukken willen verkopen.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Fed: Risico van crash door leveraged ETFs