MiFID II dwingt de sector om de klant centraal te stellen in de kernprocessen. Een voorbeeld daarvan zijn de eisen die men stelt aan productontwikkeling. De impact hiervan is groot, stelt FN Kennisexpert Iris van de Looij.
Er komen ieder jaar veel nieuwe producten bij op de markt. In 2015 werden er in Europa volgens Thomson Reuters Lipper 2.162 nieuwe beleggingsfondsen gelanceerd. In deze bijdrage zet Van de Looij uiteen hoe productontwikkeling straks volgens het boekje zou moeten gaan.
Het proces van productontwikkeling moet transparant zijn, consistent en audible, zo geeft MIFID II aan. Er zijn drie hoofdrolspelers die hiervoor moeten zorgen: de management body, compliance en risicomanagement. De management body, het hoogste directieniveau van de organisatie, is eindverantwoordelijk voor het proces, het toewijzen van verantwoordelijkheden en het dagelijks werken volgens deze afspraken.
Binnen productontwikkeling speelt compliance opnieuw een belangrijke rol. Als een fanatieke sheriff van een klein stadje houdt de compliance officer in de gaten of het proces wordt gevolgd en iedereen de rol vervult die van hen wordt verwacht. Zo niet, dan moet de compliance officer interveniëren en rapporteren aan de management body.
Tot slot is de rol van risicomanagement heel specifiek beschreven. Ieder nieuw product moet door risicomanagement getest worden in verschillende marktscenario’s. Zij moet daarvoor geheel onafhankelijk kunnen opereren om de testen robuust, onbevooroordeeld en arbitrage-vrij uit te kunnen voeren.
Distributie naar de juiste target market
Naast het benoemen van de hoofdrolspelers, wordt er ook een aantal eisen gesteld aan het proces. Een kernactiviteit daarbij is het vaststellen van de doelgroep. Voor welke cliënt is dit product geschikt, voor welk probleem of behoefte is dit product een oplossing?
Dit lijkt een duidelijke rol voor marketing en sales. Zij moeten op basis van de doelgroep een distributiestrategie en een trainingsprogramma opzetten. Dat laatste om te zorgen dat de distributeurs, met kennis van zaken, het product werkelijk aan de juiste doelgroep adviseren. De test resultaten van risicomanagement moeten in deze training meegenomen worden.
Bovengenoemde zaken zijn nieuwe eisen binnen MiFID II. Het proces is echter niet compleet zonder ook de rol van legal, operations en investments te noemen. Zonder deze disciplines heb je geen prospectus, registratie, beleggingsdoelstelling en ISIN-codes.
Tel alle genoemde spelers op en je hebt een behoorlijk complexe organisatie te pakken.
Bijgevoegde infographic geeft het totale overzicht (zie link onderaan dit artikel).
Projectleider
Om de organisatie snel haar werk te laten doen, is het verstandig een projectleider aan te stellen die de voortgang bewaakt. Deze kan ook de productinformatie bijhouden waarin alle details en besluiten worden vastgelegd. Deze productinformatie is altijd beschikbaar voor eventuele controle van compliance, audit en de toezichthouders. Daarnaast is de productinformatie een goede basis voor de jaarlijkse beoordeling van een product.
Deze jaarlijkse review moet ook niet worden onderschat. Met name doordat er een controle gedaan moet worden of het product nog steeds past binnen het profiel van de doelgroep.
Naast productontwikkeling is alleen de jaarlijkse beoordeling van deze fondsen dus al een belangrijke uitdaging voor de markt. Met het huidige aantal van 31.963 beleggingsfondsen in Europa is er behoorlijk wat werk aan de winkel!
Iris van de Looij is zelfstandig adviseur en interim-manager. Eerder werkte zij onder meer als global head of product development bij MeesPierson en achtereenvolgens als director investment solutions bij Theodoor Gilissen en group head of investment solutions bij KBL European Private Bankers.
Zij zal de komende tijd op structurele basis met FN Premium-lezers haar kennis delen op het gebied van productmanagement en Mifid.