De terugkeer van de volatiliteit heeft veel beleggers ongerust gemaakt, maar zal bij de huidige niveaus niet overslaan naar de reële economie, zeggen Pimco group cio Dan Ivascyn (foto) en cio US Core Strategies Scott Mather.
De recente piek in volatiliteit was meer van cyclische dan van structurele aard, stellen de twee in dit rapport, dat u kunt vinden in de FN Marktrapporten-database.
Verder zullen de extra begrotingsuitgaven in de VS een stimulans betekenen voor de economie. Dat kan op zijn beurt de inflatie opdrijven, zodat in de loop van het jaar de inflatiedoelstelling van de Amerikaanse centrale bank bereikt kan worden. Ivascyn en Mather verwachten echter niet meer dan drie rentestappen dit jaar.
Wat dit betekent voor de beleggingsportefeuilles? Daarover zeggen ze dat ze de risico’s geleidelijk hebben afgebouwd om meer liquiditeiten te hebben waarmee ingespeeld kan worden op nieuwe beleggingskansen die ontstaan door nieuwe pieken in de volatiliteit.
Zo zien ze bijvoorbeeld kansen in Amerikaanse staatsobligaties, en blijven ze beleggingen op de huizenmarkt aantrekkelijk vinden; de rente is weliswaar gestegen, maar de markt is sterk gereguleerd, er wordt niet agressief geleend en de fundamenten zijn relatief sterk, zeker in vergelijking met het bedrijfsleven.