Aandelen staan klaar om te profiteren van de wereldwijde economische cyclus. Dat schrijft asset allocatie strateeg Maya Bhandari van Columbia Threadneedle in een marktrapport.
Het rapport is te vinden in de FN Marktrapporten database. Bhandari (foto) beschrijft hoe aandelen in de afgelopen vijf jaar op lokaal niveau rendementen van 60 tot 160 procent hebben gehaald tegen een achtergrond van een groei van de reele economie van 1,5 tot 2,5 procent.
De strateeg wijst erop dat de voor volatiliteit-gecorrigeerde rendementen van wereldwijde aandelen dit jaar op het hoogste niveau in 20 jaar tijd staan, en dat de waarderingen hoog lijken. ‘Tegelijkertijd zijn de risico’s niet te verwaarlozen. Om maar een voorbeeld te noemen: na een periode van tien jaar aan monetaire verruiming, wordt er nu plaatsgemaakt voor monetaire verkrapping. En dan zijn er nog de geopolitieke dreigingen, deglobalisatiedruk, etc.’
Maar toch vertrouwt Bhandari erop dat aandelen in 2018 sterke, voor risico gecorrigeerde rendementen gaan bieden. Dit omdat de rendementen eerder volledig door waardering werden gedreven, maar nu varen op verbeterde marges en verkopen. ‘Aandelen stijgen om de juiste redenen’, concludeert ze.
Andere marktrapporten komen van AXA Investment Managers, Northern Trust en Aberdeen Asset Management.
Dat laatste fondshuis schrijft in een marktvisie dat er sprake is van zoiets als een “feel good factor” als het gaat om de wereldwijde economie. Strategen hebben hun groeivooruitzichten opwaarts bijgesteld. Hoe zit dat met de verwachtingen rondom centrale banken?