China zal aan het einde van dit decennium goed zijn voor meer dan de helft van alle nieuw uitgegeven groene obligaties, schrijft AXA Investment Managers.
De Chinese overheid heeft recent ambitieuze doelstellingen gesteld ten aanzien van de reductie van broeikasgassen. Om deze te halen zijn investeringen nodig die worden geschat op 320 miljard tot 640 miljard dollar.
Daarvan zou slechts 10 tot 15 procent door de overheid kunnen worden gefinancierd; de rest moet dus uit de kapitaalmarkt worden gehaald – onder meer met de verkoop van groene obligaties.
Om het vertrouwen van internationale beleggers te winnen is er wel helderheid over de Chinese regelgeving nodig, aldus Aidan Yao, senior emerging Asia economist bij AXA IM in een rapport dat vandaag is toegevoegd aan de database van Fondsnieuws.
‘Sommige projecten, vooral gerelateerd aan fossiele brandstoffen, komen in China in aanmerking voor financiering met groene obligaties maar zijn uitgesloten op basis van internationale standaarden. Ook maken wereldwijde beleggers zich zorgen over het niveau van transparantie en de geloofwaardigheid van de verslaglegging.’
2017 was een recordjaar voor groene obligaties (waarvan het geleende geld wordt gebruikt voor verduurzaming van de economie) met meer dan 120 miljard dollar aan nieuw uitgegeven stukken. In 2016 was dat nog 90 miljard dollar.
Multinationale instellingen hebben daarin een aandeel van 45 procent, gevolgd door nutsbedrijven (22 procent), banken (13 procent), bedrijven (13 procent) en overheden (7 procent). Het aantal emittenten bleef met 103 evenwel bescheiden. Meer dan de helft van de uitgegeven obligaties kwam uit Europa.
‘De markt zit nog in de ontwikkelingsfase, beleggers moeten zich bewust zijn van potentiële gevallen van greenwashing waarbij niet-geschikte projecten gefinancierd worden met groene obligaties’, benadrukt Olivier Vetti, manager Planet Bonds strategy. ‘Het gebrek aan gemeenschappelijke standaarden vergt een gespecialiseerde analyse.’