Terwijl verschillende opkomende markten richting de status van een ontwikkelde markt bewegen, is het voor beleggers de kunst om de níeuwe opkomende markten te ontdekken. Welke zijn dat en waarom?
Daarover schrijft BNY Mellon in één van de marktrapporten die woensdagochtend is toegevoegd aan de FN Marktrapporten database. Marktspecialisten van het fondshuis noemen bijvoorbeeld de bankensector in Nigeria, en de staatsschuld van Kazachstan. Behalve de recente opwaartse bijstelling van kredietbeoordelaar Moody’s, noemt een van de specialisten van BNY Mellon de olieproductie uit Kazachstan als reden voor die keuze. ‘Dat zal de overheidsinkomsten op de middellange termijn ondersteunen, al hebben technische problemen voor wat vertraging op de korte termijn gezorgd.’
Een andere “opkomende opkomende markt” is volgens het fondshuis de Ivoorkust, en dan voornamelijk de staatsschuld van het land. BNY Mellon rekent erop dat de economische groei er herstelt en meent dat de druk op de cacaoprijs al is ingeprijsd in de markt.
Amerikaanse aandeel marktkapitalisatie
Een ander marktrapport komt van Capital Group en toont in vijf grafieken de belangrijkste marktverhalen van 2017. In een van de grafieken is te zien welk aandeel Amerika vormt van de wereldwijde marktkapitalisatie. Die beweegt richting recordhoogte, met de Amerikaanse marktwaarde die bijna 60 procent van de MSCI All Country World Index vormt en het Amerikaanse GDP-cijfer dat 25 procent van het wereldwijde totaal vormt.
‘Als records routine worden, is het oppassen geblazen’, schrijft Capital Group, wijzend op de Dow Jones die 47 records heeft gevestigd afgelopen jaar (data tot half oktober) en de S&P 500 die datzelfde 43 keer heeft gedaan.
‘Amerikaanse aandelen zijn daardoor relatief duur. De hoge waarderingen zijn op verschillende manieren te verantwoorden; de Amerikaanse economie sterkt aan, werkgelegenheid- en productiedata zijn relatief sterk dit jaar en graadmeters voor het bedrijfs- en consumentenvertrouwen staan hoog.’
Zwitserse aandelen
Union Bancaire Privée (UBP) schenkt aandacht aan Zwitserse aandelen. Deze aandelen hebben ten opzichte van de MSCI World hogere rendementen gehaald, met lagere volatiliteit, aldus UBP.
Volgens de bank komt dit door de diversificatie binnen die markt, met een mix van kwalitatief hoogstaande, defensieve bedrijven en innovatieve nichespelers. ‘Allebei kunnen ze groei realiseren.’
‘De bovengemiddelde waardecreatie - te zien aan de hoge cashflow return on investment, een meting van de cashflow rentabiliteit op het geïnvesteerde vermogen - door Zwitserse bedrijven is de belangrijkste reden voor de stabiele outperformance van de Zwitserse aandelenmarkt’, aldus de bank.
Tegenwind komt van de Zwitserse munt, die sterk is geworden door de gezonde economie in het land en een lage schuldenlast. Toch weten veel bedrijven daar volgens de bank mee om te gaan, door extra waarde te creëren en een hoger productiviteitsniveau na te streven.