De inflatie bevindt zich op een omslagpunt, nu de capaciteitsgrenzen van producten in zich beginnen te komen. Binnenkort zal enige inflatieangst de kop opsteken bij centrale banken.
Dat schrijven Sander Bus en Victor Verberk in één van de nieuw toegevoegde marktrapporten in de FN Marktrapporten database. De twee leiden het credit-team van Robeco.
Ze zijn bezorgd, schrijven Bus en Verberk in het rapport. Bezorgd dat centrale banken achter de feiten aan gaan lopen en de volatiliteit gaat toenemen. Reden voor de portefeuillemanagers om te kiezen voor veiligheid. ‘De kansen die we eventueel mislopen door een te lage beta zijn eenvoudigweg niet groot genoeg’, aldus Bus.
Volgens de twee is er een schok nodig om risicovolle beleggingen te herwaarderen. ‘Dat is in het verleden al zo vaak gebeurd en zal hoe dan ook weer gebeuren. We leven in een tijdperk van financiële schokken die worden veroorzaakt door te hoge schulden en centrale bankiers met te veel zelfvertrouwen.’
Groeiverwachtingen
Amundi Asset Managers schrijft haar groeiverwachtingen voor de meeste landen opnieuw opwaarts te hebben bijgesteld, in een ander rapport. ‘In Amerika heeft het optimisme onder kleine bedrijven het hoogste niveau sinds november 1983 bereikt, waarschijnlijk gedreven door de verwachte belastingverlagingen’, bargumenteert het fondshuis.
Beleggers krijgen van Amundi het advies te kiezen voor aandelen uit gebieden die nog kunnen profiteren van hun plaats in de cyclus, zoals Japan en Europa, óf van een heropleving van de reflatiehandel zoals Amerika. Daarnaast raadt het fondshuis aan om renterisico’s te reduceren.
Opkomende markten
Dan is er nog een rapport van Legal & General Investment Management, over de vooruitzichten voor opkomende markten. Want waar EM in 2017 de boeken inging als ‘de grote verrassing van het jaar’, kan 2018 weleens een veel pittiger jaar worden voor deze beleggingscategorie, aldus het fondshuis.