Het is het moment van de waarheid voor aandelenbeleggers. Gaan de beurzen hun top bereiken? Volgens AllianceBernstein gaat de kwaliteit van individuele aandelen het verschil tussen winnen en verliezen bepalen, nu de omstandigheden pittiger lijken te worden.
Dat schrijft het fondshuis in één van de nieuwe marktrapporten die vandaag is toegevoegd aan de FN Marktrapporten database. ‘Amerikaanse aandelen hebben het fantastisch gedaan dit jaar. De S&P 500 is bijna 17 procent gestegen tot 31 oktober, dankzij solide bedrijfswinsten en een gunstig macroeconomisch klimaat.’ Maar, waarschuwt AB, veel beleggers vrezen dat een recessie dreigt.
Voor Schroders is datzelfde marktklimaat reden om de marktprestaties van actieve fondsmanagers onder de loep te nemen. Deze presteren volgens het fondshuis vooral goed als de marktcorrelatie laag is en de rendementen hoog. Zijn zowel de correlatie als de rendementen hoog, dan doen actieve managers het juist beroerd.
‘Dat klimaat komt vooral voor tijdens de dieptepunten van crises, wat suggereert dat de gemiddelde manager niet in staat is om underperformers ertussenuit te filteren als alle aandelen dalen. Maar, op dit moment zijn de marktomstandigheden juist gunstig, aangezien de correlatie laag blijft.’
Bank of England
Diverse fondshuizen gaan vanochtend in op de renteverhoging door de Bank of England vorige week. Amundi Asset Managers wijst erop dat het pond heftig - en negatief - reageerde op het rentebesluit. ‘Het was het grootste verlies voor het pond ten opzichte van de euro op dagbasis sinds het Brexit-referendum. De Britse tienjaarsrente daalde bovendien met zo’n tien basispunten.’
Het fondshuis verwacht dat de Britse munt nog verder kan dalen. ‘De Brexit-onderhandelingen lopen achter op schema en het risico op het falen ervan nemen geleidelijk toe.’
Achmea Asset Management benadrukt dat mogelijk nog enkele renteverhogingen volgen in het Verenigd Koninkrijk, maar dat dit een zeer geleidelijk proces zal zijn en bovendien: beperkt in omvang. ‘Er is momenteel geen sprake van een oververhitte economie en de toekomstige Brexit brengt onzekerheid met zich mee. Daarom zal de BoE zeer voorzichtig omgaan met volgende renteverhogingen.’