De koerswinstverhouding is zoiets als “het broodje aap onder de aandelenwaarderingen”, volgens Deutsche Asset Management. Beleggingen of winstnemingen daar op baseren, is een risico.
Dat schrijft Deutsche Asset Management in een van de marktrapporten die deze ochtend aan de FN Marktrapporten database is toegevoegd. Het fondshuis geeft af op Wallstreet-bankiers die zich nog altijd verschuilen achter die “goede, oude P/E-ratio”.
Jawel, middels de koerswinstverhouding kun je de vergelijking maken met waarderingen uit het verleden, en kijken naar de verschillen tussen sectoren. Maar, het is erg moeilijk om like-with-like vergelijkingen te maken of veel aanpassingen te doen, zo schrijft Deutsche AM. ‘Voor historische vergelijkingen van P/E-ratio’s voor een hele index moet je rekening houden met veranderende sectorwegingen, boekhoudregels of verschillende fasen in de economische cyclus.’
Deutsche AM verwacht dat de winsten in 2018 verder zullen groeien, en in het voordeel zullen werken van Amerikaanse aandelen. Dat gezegd hebbende, zegt het fondshuis de voorkeur te geven aan Europa en opkomende markten.
Andere marktrapporten
Andere marktrapporten komen van Columbia Threadneedle, Northern Trust en T. Rowe Price. Dat laatste fondshuis blikt terug op de prestaties van opkomende markten sinds het jaarbegin, terwijl Northern Trust de blik richt op de actuele economische situatie.
Inflatie
Columbia Threadneedle behandelt de drijvers van het hoger dan verwachte inflatiecijfer. Volgens het fondshuis wordt de huidige inflatie niet zozeer gedreven door loonstijgingen, maar door de detailhandel en medische diensten. Gedreven door de belastingvoordelen, zullen consumenten volgens het fondshuis binnenkort meer uitgeven.