Veel asset manager staan nu nog negatief of neutraal tegenover aandelen uit opkomende landen, zo bleek onlangs uit een allocatie-peiling door Alpha Research.
Maar sommigen geloven dat ze de sensatie van 2014 kunnen worden, vooral op basis van de huidige lage waarderingen.
BNP noemde aandelen uit opkomende landen deze week ‘de laatste grote waarderingsopportuniteit’ in het hele beleggingsspectrum. Ook Goldman Sachs vindt aandelen uit deze landen aantrekkelijk geprijsd en heeft voor komend jaar hoge verwachtingen, ondanks dat de Federal Reserve met de afbouw van haar steunprogramma zou kunnen beginnen.
Upside
Positief is ook dat China, het belangrijkste opkomende land, een duidelijke koers voor de toekomst heeft uitgestippeld. Credit Suisse sprak zelfs over ‘de meest ambitieuze hervormingen in de geschiedenis van de Volksrepubliek’.
In Hongkong genoteerde aandelen hebben zelfs na de recente rally van zo’n 10 procent nog een opwaarts potentieel van zeker 30 procent voor de komende paar jaar, aldus de Zwitsers.
Underperformance
Wie een blik werpt op de performance van fondsen die beleggen in aandelen uit opkomende landen begrijpt echter meteen de voorzichtige houding van veel asset managers. Al enkele jaren zijn ze duidelijke underperformers.
Het best presterende breed gespreide opkomende marktenfonds in de FN Universe in de afgelopen drie jaar kwam niet verder dan een gemiddeld jaarrendement van 3,15 procent.
Daarmee was het rendement ten minste nog positief; de meerderheid van de fondsen in de FN Universe van meest geadviseerde beleggingsfondsen in Nederland staat op driejaarsbasis onder water. Fondsen die in Zuid-Amerika beleggen springen er in negatieve zin uit.
Een aantal frontier marketfondsen en een opkomend Europa fonds van Schroders weten zich in positieve zin te onderscheiden, al steken ze er niet ver bovenuit.
Midden-Oosten
Eén fonds doet dat wel, namelijk het ING Invest MENA fonds, dankzij een spectaculair rendement van 38,35 procent year to date. Dit fonds belegt hoofdzakelijk in het Midden-Oosten. Het JPMorgan Emerging Middle East Equity Fund komt echter niet verder dan 2,33 procent, maar dat is te verklaren doordat dit fonds voor bijna de helft in Turkse aandelen belegt.
Hieronder een overzicht van de vijf best presterende wereldwijde opkomende marktenfondsen.
| Fonds | Year to date-rendement |
| Fidelity Funds Emerging Markets Fund | 6,56% |
| Skagen Kon Tiki | 5,85% |
| Comgest Growth GEM Promising Companies Fund | 4,04% |
| Comgest Growth Emerging Markets | 3,84% |
| Comgest Magellan | 3,23% |
| Fonds | Geannualiseerd rendement 3 jaar |
| Fidelity Funds Emerging Markets Fund | 3,15% |
| Aberdeen Global Emerging Markets Equity | 2,33% |
| Skagen Kon Tiki | 2,07% |
| Comgest Growth Emerging Markets | 0,52% |
| Schroder Emerging Markets | 0,31% |
Bovenstaande rendementen zijn afkomstig van VWD Group.
Meer achtergrond op Fondsnieuws:
Goldman Sachs: De markttrends voor 2014
‘De Fed maakt van “tapering” een non-event’