Asset managers nemen uiteenlopende besluiten over het al dan niet doorbelasten van onderzoek en beleggingsadvies voor externe klanten. Partijen als Aberdeen Asset Management nemen de kosten voor eigen rekening, terwijl Amundi de kosten zal doorbelasten.
De aanleiding voor de uiteenlopende keuzes zijn de bepalingen die daarover in de Europese richtlijn Mifid II staan. Deze worden per 1 januari 2018 van kracht
Doordat er onduidelijkheid bestaat over de uitleg van de richtlijn - namelijk of asset managers en banken wel of niet kosten voor research aan hun klanten moeten doorberekenen - geven asset managers verschillende uitleg.
Aberdeen AM, M&G, Jupiter Asset Management en Legal & General Investment Management - allen Britse fondshuizen - zeggen dat zij de kosten voor hun eigen rekening nemen en deze niet doorbelasten. Anderen, zoals het Franse Amundi en Henderson Global Investors, zeggen dat wel te zullen doen.
Amundi vertelde tegen de Financial Times dat zij vasthoudt aan de al tien jaar geleden geïmplementeerde praktijk dat zij handelskosten en researchkosten losgekoppeld heeft. Voor research moet worden betaald. Tegelijkertijd zegt Amundi dat zij de externe kosten voor haar eigen research sindsdien drastisch heeft weten te verlagen.
De Financial Times meldde recent op basis van een onderzoek onder 87 asset managers dat 30 procent van de Franse fondshuizen de kosten van research wil doorbelasten aan klanten, terwijl 20 procent de kosten voor eigen rekening wil nemen. Het onderzoek was uitgevoerd door technologiebedrijf ITG, researchbureau Alpha Research en consultant FinFees.
Eerder deze maand vond bij de uitreiking van de Morningstar Awards een discussie plaats over implementatie van Mifid II. Daar zei Bert van den Broek namens Rabobank dat hij bereid is slechts een beperkt vergoeding voor research van asset managers te betalen.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
- Asset managers betalen 75.000 dollar voor research per jaar
- Geen info over doelgroep en kosten? Geen plek op schap