Als gevolg van de inwerkingtreding van Mifid II vorige week, rapporteren fondshuizen aan distributeurs nu ook de transactiekosten die zij binnen fondsen maken. Op de eigen site doen ze dit echter niet allemaal en als ze het doen, gebeurt het op verschillende manieren.
Distributeurs geven aan van fondshuizen EMT-sheets te hebben ontvangen met de door Mifid II verplicht gestelde informatie erop. Dit zijn zogenoemde European Mifid Templates, opgesteld door de Europese koepel van asset managers Efama.
De manier waarop fondsen op hun website over bijvoorbeeld de transactiekosten rapporteren, verschilt echter. Robeco vermeldt de verwachte transactiekosten los, onder de beheerkosten en de servicekosten.
Over het Robeco Global Stars Equity Fund (het voormalige Robeco-fonds) schrijft Robeco bijvoorbeeld op zijn website:
‘We hebben er voor gekozen om deze transactiekosten op de retailwebsite te laten zien, zodat onze klanten goed zicht hebben op de kosten van een fonds’, aldus de voorlichter.
De te verwachte transactiekosten geven het gemiddelde over de afgelopen 3 jaar weer - of minder indien er minder historie beschikbaar is. De transactiekosten omvatten, conform PRIIPS, de expliciete transactiekosten (provisies voor brokers en belastingen), impliciete kosten (de spread) en de marktimpact van de transactie.
Robeco vermeldt de transactiekosten apart omdat ze vindt dat dit het beste inzicht geeft in de kosten.
‘De transactiekosten worden gebaseerd op het verleden en kunnen vanwege die berekeningsmethodiek af wijken van de daadwerkelijke transactiekosten. Daarnaast kun je door de componenten gesplitst te laten zien direct zien wat er aan Robeco betaald wordt en wat er binnen het fonds voor transacties betaald wordt.’
Retailklanten van Robeco krijgen overigens wel ook een periodiek overzicht van alle opgetelde kosten.
NN Investment Partners
NN IP telt de transactiekosten, anders dan Robeco, wel ook op haar website op bij de lopende kostenfactoren en komt zo tot zogenoemde ‘totale kosten’. Over het Dynamic Mix Fund IV schrijft NN bijvoorbeeld op zijn website:
Kempen Capital Management
Over de kosten van het Global High Dividend Fund meldt het huis enkel lopende kosten bestaande uit de beheervergoeding en de service fee:
JP Morgan Asset Management
Ook een partij als JP Morgan Asset Management vermeldt geen transactiekosten van fondsen op de website. Over de kosten van het JP Morgan US Value meldt het fondshuis:
In een toelichting wijst de woordvoerder erop dat er onderscheid gemaakt moet worden tussen fondshuizen die wel optreden als ditributeur naar eindbeleggers en partijen als JP Morgan AM Europe die dat niet doen en daarom geen Mifid-entiteit zijn.
NN en Robeco hebben online platforms waarop zij hun producten direct aan eindklanten aanbieden. Zij zijn als gevolg hiervan ook direct zelf verplicht alle kosten die samenhangen met beleggen voor hun klanten transparant te maken.
De fondsen van J.P. Morgan zijn in Nederland alleen via andere distributeurs verkrijgbaar. Zij moeten de transactiekosten die binnen de fondsen gemaakt worden dus wel transparant maken voor hun klanten. Om hen daartoe in staat te stellen heeft het fondshuis deze informatie aan hen gerapporteerd door middel van de eerder genoemde EMT-files. Deze lijsten wil het fondshuis echter niet met Fondsnieuws delen.