Fondshuizen hebben decennialang goed verdiend aan het beheer van beleggingsfondsen. Zo lang er geen alternatief was, konden passieve particuliere beleggers niet aan hen voorbij. Maar dat verandert nu: bijna dagelijks rollen van de heuvel nieuwe Exchange Traded Funds (ETF’s).
Ze volgen een index en krijgen daarin steeds meer gelovigen.
De jongste beurscrisis lijkt ze in de kaart te spelen: vrijwel alles is extreem gedaald en dan biedt een indextracker de mogelijkheid om tegen relatief lage kosten in te stappen en — als de markt toch weer zou omslaan — ook weer snel uit te stappen. ‘Smart money is moving into ETF’s’, zegt Simon Maierhofer van ETFGuide.com.
En ook de industrie zelf gelooft dat de groei van ETF’s in de totale beleggingsportefeuille sterk zal toenemen, zo bleek onlangs uit een peiling van Feri EuroRating Services.
New kids on the Block
Eind april hadden de 90 aanbieders ruim 1678 ETF’s uitgegeven, die meer dan 3.000 noteringen hadden aan 43 beurzen. Beheerd vermogen: 706 miljard dollar. De verwachting is dat ETF’s binnen drie jaar de grens van 1.000 milajrd dollar aan beheerd vermogen zijn gepasseerd.
Een dergelijke groeimarkt trekt ‘New Kids on the Block’. Onlangs hebben zich twee nieuwe consortia gemeld, waarin banken een belangrijke rol spelen. Juist banken, omdat zij bij de inrichting van de beleggingsportefeuille van klanten, steeds vaker ETF’s zullen gaan adviseren en verkopen.
De een heet Source: een gelegenheidsverbond van Bank of America, Goldman Sachs en Morgan Stanley. Zij ziet Europa als groeimarkt en is van start gegaan op de Deutsche Börse. De ander is ETF Securities, die samen met meerdere banken, waaronder Citibank en Merill Lynch, een nieuw handelsplatform wil lanceren.
Derde generatie ETF’s
Hij verwijst daarmee naar aanbieders als iShares en Lyxor. Hij betitelt ze als eerste en tweede generatie ETF’s, terwijl zijn platform van de derde generatie zou zijn. Roel Thijssen, hoofd van iShares Benelux, vindt dat misleidend. ‘We maken gebruik van externe brokers, waardoor we de liquiditeit goed kunnen waarborgen.’
Toch is iShares verkocht aan de durfinvesteerder CVC Capital. Volgens Barclays om daarmee de balans van de bank te versterken. McNeil heeft een andere verklaring: iShares is verkocht, omdat het zich als marktleider op zijn top bevindt.
Sjef Pieters, hoofd business development van Lyxor Benelux , is ook verrast: ‘Barclays verkoopt het tafelzilver terwijl de koningin op bezoek komt.’
ETF’s: levensverzekering
Maar Barclays krijgt er wel de hoofdprijs voor. Want iShares gaat mogelijk toch nog naar een andere hogere bieder. Naar verluidt wil BlackRock, maar ook Bank of New York Mellon, de gehele vermogensbeheertak, inclusief iShares, kopen.
De reden is dat zowel banken als asset managers denken dat ze met passieve fondsen, zoals ETF’s, een stabieler portfolio kunnen opbouwen.
Als BlackRock slaagt, wordt het met 2800 milajrd dollar de grootste asset manager ter wereld. Het onderstreept dat de gevestigde orde in ETF’s steeds meer een levensverzekering ziet voor een ongewis geworden toekomst.
Lees alles over ETF’s op Indexbeleggen, een nieuw hoofdrubriek binnen Fondsnieuws.