Ondanks dat projecties voor bedrijfswinsten en wereldwijde groei recent naar beneden zijn bijgesteld, hebben veel grote professionele beleggers meer cash naar aandelen gealloceerd. Tegelijkertijd vindt men Amerikaanse aandelen te duur.
Dat blijkt uit de jongste Fund Survey van Bank of America Merrill Lynch onder fondsmanagers. Zij hebben hun exposure naar Amerikaanse aandelen, obligaties en vastgoed vergroot.
Het aantal deelnemende fondsmanagers dat een cashpositie heeft, is gedaald van 28 naar 17 procent. Gemiddeld houdt men nog 4,5 procent aan cash aan.
Tweederde van de ondervraagden denkt dat aandelen andere categorieën zullen overtreffen. Een kwart heeft een overweging naar Amerikaanse aandelen, maar 75 procent vindt deze aandelen overgewaardeerd - dat percentage is sinds 2001 niet meer zo hoog geweest.
De fondsmanagers zijn minder positief over de wereldeconomie. Van het panel verwacht 51 procent dat de wereldeconomie dit jaar zal verbeteren, tegen 60 procent in december. Maar de angst voor deflatie en een opkoopprogramma van de ECB in Europa neemt toe. Een rentestap in de VS wordt verwacht in het derde kwartaal van 2015.
Bij de sectorallocatie onderweegt men energie en olie, maar stelt men tevens vast dat van een onderwaardering sprake is. Maar liefst 45 procent denkt dat de olieprijs te laag is, tegen 36 procent in december. Een derde vindt oliefondsen ondergewaardeerd, tegen 21 procent een maand eerder.
Ook opkomende markten zijn uit de gunst: 41 procent verwacht een lagere groei in China en 13 procent onderweegt opkomende markten.
De Fund Survey van BofA Merrill Lynch wordt gehouden onder bijna 170 fondsmanagers. Zij beheren samen meer dan 500 miljard dollar