Een kwart van de fondsmanagers verwacht dat de groei van de wereldeconomie vertraagt, een oordeel dat in augustus nog maar 7 procent van hen had. Het is de slechtste verwachting sinds december 2011.
Dat blijkt uit de maandelijkse Fund Survey van Bank of America Merrill Lynch. Tegelijkertijd rekent bijna 50 procent erop dat aan de zogenoemde ‘decoupling’ in de wereldeconomie een einde komt, omdat de groei in de Verenigde Staten zal vertragen.
Op dit moment heeft 21 procent van de ondervraagde fondsmanagers een overweging in de allocatie naar Amerikaanse aandelen, een stijging van 2 procentpunt ten opzichte van een maand eerder.
Amerikaanse aandelen zijn favoriet, omdat beleggers de voorkeur geven aan groei boven waarde, dat geldt zowel op het niveau van sector- als regio-allocatie. Maar liefst 69 procent zegt, met verwijzing naar de bedrijfswinsten, dat de Verenigde Staten de favoriete regio is.
Als belangrijkste staartrisico zien fondsmanagers de handelsconflicten (43 procent), gevolgd door een groeivertraging in China (18 procent) en een kwantitatieve verkrapping (15 procent). Long FAANG-aandelen is de meest crowded trade van dit moment, zo is de opvatting van de fondsmanagers.
In de rotatie van september verkopen beleggers aandelen opkomende markten, banken en materialen in ruil voor Japan, gezondheidszorg en industrials. Bij de allocatie naar wereldaandelen is de allocatie gedaald met maar liefst 11 procentpunten naar 22 procent ‘overwogen’.
Het is het laagste niveau sinds 18 maanden. Beleggers zijn gemiddeld 10 procent onderwogen in opkomende landen.